800多只股票创历史新低 长电方案引发市场重构

　　【本报讯】(深圳商报记者 钟国斌) 昨日大盘走出大幅震荡行情，上证指数(资讯 行情 论坛)最低探至1030.18点，再次逼近千点大关。个股依然大面积下跌，两市有20多只股票以跌停收盘，170只股票跌幅超过5%。令人欣慰的是，下午2时40分左右，股指放量稳步上攻，终盘上证指数1047.28点，较上日下跌8.32点，两市成交86.88亿元，较上一交易日有所萎缩。市场分析人士认为，昨日深沪股指大幅震荡，与长电等股改方案不如人意有关；鉴于尾市反弹没有成交量配合，超跌技术性反弹可能性较大。

　　低价股表现抢眼

　　昨日低价股表现抢眼，华意压缩(资讯 行情 论坛)、中储股份(资讯 行情 论坛)、华业地产(资讯 行情 论坛)、ST长运、ST仪表、宝胜股份(资讯 行情 论坛)、金发科技(资讯 行情 论坛)、津滨发展(资讯 行情 论坛)等个股表现活跃，中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等指标股大都走势疲软，长安汽车(资讯 行情 论坛)、一汽轿车(资讯 行情 论坛)等汽车板块大幅下挫。不过，二线蓝筹股却呈现企稳迹象，如中集集团(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、张裕(资讯 行情 论坛)A、中海发展(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、佛山照明(资讯 行情 论坛)等均有所反弹。此外，部分中小板个股也再现强势，如轴研科技、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、广州国光(资讯 行情 论坛)、凯恩股份(资讯 行情 论坛)等。爱建股份(资讯 行情 论坛)、陕国投(资讯 行情 论坛)等金融板块则继续下挫，华冠科技(资讯 行情 论坛)、道博股份(资讯 行情 论坛)、上海科技(资讯 行情 论坛)、浙大海纳(资讯 行情 论坛)等科技网络股再度大跌。

　　昨日大盘有三大显著特点，一是午市大盘股指绝地反弹，似乎有资金进场护盘；二是2元左右低价股出现异动，位居两市涨幅榜前列；三是蓝筹股表现较为稳健，绩差股和概念股跌幅巨大。

　　下午2时40分左右，沪指跌至1030点，较上日下跌了25点，一旦下破1030点，1000点关口近在咫尺。然而就在这时，微利低价股成做多品种，买盘蜂拥而来，2元左右股票表现活跃，股指随之逐级盘升，并收于全日次高点。

　　800多只股票创出新低

　　据统计，截至昨日收盘，累计已有847只A股收盘价低于6月6日。由于6月6日为大盘历史低位，这表明约有800多只股票创出了历史新低。与此同时，也有贵州茅台(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、金融街(资讯 行情 论坛)等股票创出了历史新高。

　　统计显示，6月28日到现在，行情运行了5个交易日，沪指累计下跌6.88%。期间蓝筹股反而表现稳定，而微利股和垃圾股跌幅巨大，上周五两市A、B股共有139只股票跌停，昨日又有70只跌停。上述统计数据表明，机构倾向于关注企业价值了。

　　江苏天鼎秦洪认为，昨日下午2时多的大盘拉抬似乎又可以见到神秘资金的影子。但是，他认为昨日尾盘的拉抬主要还是一些抄底的资金，因为如果果真有神秘的力量出现，就不会让沪指在上周末持续暴跌，所以，只能推断伴随着A股市场的暴跌，有部分资金认可了当前点位，进场制造个股的反弹，从而带动昨日大盘的反弹。

　　秦洪称，昨日反弹动力来源于超跌股，对于此类个股，建议投资者尽量不参与，因为此类个股业绩一般，公司的产品市场竞争力一般。但不是所有超跌低价股都没有投资机会，如岷江水电(资讯 行情 论坛)目前动态市盈率只有18倍，作为一家拥有独立地方电网的上市公司，就有点低估了。

　　也有市场人士认为，目前控制风险应当放在首位。由于下跌趋势已经形成，指数将在一个较小范围内弱势震荡，期间个股风险仍然较大，尤其是一些跌幅不大的个股，投资者要重点回避补跌的出现。加上眼下是中报业绩风险集中释放阶段，每天都有大量个股跌停，回避个股业绩风险尤为重要，对于缺乏业绩支撑的品种，趁反弹出局是理智的选择。

　　长电股改方案说法不一

　　长电第三大流通股东——海富通收益增长基金有关人士接受记者采访时称，长电的股改方案太复杂，公司有关部门正在对整个方案进行综合评估，在评估结果未出来之前，目前无法就方案优劣发表评论。

　　长江电力(资讯 行情 论坛)股改的保荐机构中信证券(资讯 行情 论坛)研究部总监房庆利认为，目前公布的长电股改方案，广泛听取了投资者意见，与初步股改方案相比，即期送股比例比原方案有大幅提高，送股送现金比原送股加权证更简单明了。房庆利表示，据最保守测算，长电股改方案实施后，流通股东10股可获送1.75股(现金折合约0.53股)。

　　江苏天鼎秦洪认为，对价的含权预期意味着A股市场的价值底将在1000点附近。正因为如此，虽然长电的对价方案略显吝啬，但也存在一定合理性。毕竟长江电力自上市以来的二级市场走势并没有让流通股东亏大本，在2003年发行时适逢市场暴跌，没有出现过分圈钱的现象，长电10送1.6706股派5.88元的方案已属不易。更为重要的是，三峡总公司为了此次股改方案，还以三峡基金置换长电旗下的葛州坝电厂电价的上调。根据行业分析师的推断，此则置换可以使公司每股收益上升0.025元，市场普遍预期长电在未来一至两年内的合理估值应在9元至9.5元，较目前的股价就有10%的上涨空间。

　　秦洪认为，长电的股改方案不会影响二级市场股价走势。因为机构不以对价方案判断个股投资机会，而是以公司的价值来判断个股的投资机会。长电复牌后的走势可能类似宝钢，高开后走低，如果高开3%左右，那反而会逐级走高，最终推动大盘回升。

　　一位电力分析师认为，站在公司价值的角度看，长电对价的多少并不影响公司的内在价值，按照全流通下的估值模型，长电股价的合理价值也应在8至8.5元。

　　中证投资徐辉认为，长电股改方案基本可以接受。他分析测算，长电对价比例约在20%左右。长电复牌对大盘的影响应属正面。

　　作者:深圳商报 记者 钟国斌