做空动力突然增强

　　昨日，两市股指单边下跌，终盘以中阴报收，两市成交量与周三基本持平。

　　本周，股指走出了先擒后纵的态势。周一跳空高开，且高举高打；周二却又走出截然相反的走势，阴线实体吞吃周一阳线；周三窄幅横向震荡；昨日，做空动力突然增强，股指单边下行，呈向下突破态势。

　　技术上看，短线股指明显趋弱。首先，股指上破3月9日和4月13日高点连成的下降趋势线的努力再告失败。其次，昨日市场的下跌将股指快速推入偏弱的整理格局中，短线股指有出现双头雏形的可能，而6月16日的低点1064.03点正是该形态的颈线位。再次，从浪形上看，从6月6日开始的行情出现了上升5浪已经走完的迹象，而6月28日之后可能已经进入了一个调整浪。

　　目前，股指主要的运行区间在30日均线与3月9日和4月13日高点连成的下降趋势线之间。下降趋势线的下行，使得股指震荡区间收窄，而昨日的阴线又使得下沿30日均线受到严峻考验。

　　热点方面，短线市场财富效应明显减弱。一方面，至周三，复牌的8家第二批试点公司中，复牌首日涨停的有5家。但昨日复牌的5家公司，一家都没能封住涨停。另一方面，一、二线蓝筹股在昨日走出大幅调整的行情。短线来看，最具活力的主流机构资金和短线游资似乎有不同程度的撤退。

　　短线来看，后市1070点至1080点区间显得十分关键。在股指惯性下跌后，可能在这一区间内展开短暂的回稳震荡，并不会马上击破这一区间。但是，如果政策性资金不进行引导的话，从昨日空方的汹汹来势看，股指要守稳的难度比较大。

　　操作上建议投资者逢高适量派发有一定盈利的个股，中线可少量持有一些价值有所低估的品种。

　　申银万国证券研究所 徐明