市场整体市盈率将继续下降

　　昨天上海综合指数开盘1103.48点，最高1103.48点，最低1078.10点，收盘1080.94点，下跌24.05点，跌幅2.18%，成交64.07亿元；深圳成份指数开盘2841.84点，最高2841.84点，最低2756.92点，收盘2760.23点，下跌87.57点，跌幅3.08%，成交45.36亿。沪市B股收盘65.30点，下跌0.91点；深市B股收盘1670.13点，下跌49.09点。

　　大盘昨天在10日均线的压制下继续惯性下挫，两市成交量与周三基本持平。随着宝

钢股份在周三高开低走，整个股权分置改革试点题材股的运作重心也开始下移，昨天虽然又有5家公布方案后复牌上市的个股，但市场对这批个股的追涨热情明显降低，受此影响，以股权分置试点为代表的大盘主流热点有所退潮，股指也出现一路震荡下滑的走势。越来越多个股的试点方案出台，股权分置试点的神秘感已不复存在，投资者已由前期的热烈追捧转变为目前的冷静看待。而从已公布的十多家个股方案来看，基本上都维持在每10股送3股的比例附近，因此在方案上没有太大的区别，这就造成当前市场短线开始走弱、追涨热情下降。昨天试点概念股的炒作趋于理性，永新股份、凯诺科技以及亨通光电复牌之后一度涨停，但随后出现分化迹象。周三恢复交易的传化股份、鑫富药业双双出现在跌幅前列，从而导致中小企业板整体走弱，巨轮股份、宜科科技表现偏弱，而引发昨天市场深幅调整的依然是老牌基金重仓股，而银行、石化以及汽车等权重股板块也随着市场变化出现调整。从这些个股的走势来看，基金调仓的迹象依然较为明显，短期基金的行为仍将是影响大盘短期运行的主要因素之一。

　　综合分析，在经过连日整理之后，市场向下大幅回落，但是市场成交量并未出现明显放大的迹象。应该看到的是，目前无论是银行股还是煤炭石油股等板块整体市盈率已经接近或低于国际市场平均水平，而且随着非流通股股东向流通股股东支付对价之后，整体市盈率将继续下降，其内在的投资价值在未来将得到市场的挖掘。

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