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昨天上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1100.55点，最高1106.74点，最低1092.48点，收盘1093.70点，下跌8.33点，跌幅0.76%，成交54.72亿元；深圳成份指数开盘2838.29点，最高2880.38点，最低2834.50点，收盘2839.50点，下跌2.95点，跌幅0.10%，成交52.08亿元。
昨天市场基本上保持震荡整理的走势，成交量处在近阶段的一个相对较低水平。从
总体运行格局来看，虽然再度大幅下挫的可能性不大，但短线要一举摆脱目前的整理格局也存在一定难度。市场成交量逐日萎缩至低迷水平的主要原因如下：
首先，第二批试点方案送股比例低于市场预期：宝钢股份(资讯 行情 论坛)为每10股送1股股份、2份认购权证和5份认沽权证；长江电力(资讯 行情 论坛)为每10股送1股派2份权证；中信证券(资讯 行情 论坛)为10股送2.5股。对比来看，第一批试点公司中最低的对价送股比例是金牛能源(资讯 行情 论坛)的每10股送2.5股，从业绩分析，金牛能源远优于中信证券。
其次，第一批试点公司股票走势不佳降低入市积极性。从三一重工(资讯 行情 论坛)的走势看，较多投资者仅把它当做了短炒的品种，方案实施前被推高，实施后抛售。
第三，经济由过热转为偏冷使机构入市积极性降低。4、5两月1.8%的低物价水平、接连下跌的投资品价格、逐渐放缓的投资增长速度，都可能是经济增长放缓的信号。国家发改委价格监测中心发表预测报告指出，受货币供应量、贷款增速及宏观调控等抑制因素的影响，今年第三、四季度我国生产资料价格虽然仍将延续上半年的上涨趋势，但涨幅将依次降低，在上半年涨幅5.5%左右的基础上，下半年涨幅将在3.0%左右。在初显通缩苗头的情况下，信贷却没有放松的迹象。5月份，人民币各项贷款余额同比增长12.4%，增幅比上月低0.1个百分点，比上年同期回落6.2个百分点。这已经是连续几个月信贷增速下降。
西南证券 张刚
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