多空双方今日争夺1100点 三角形顶上两次握手

　　第二批42家试点公司公布，引发了市场再次做多的热情，由于具体方案存在不确定性，市场参与者比较谨慎，在量能不充分条件下上攻，后市存在反复的可能。

　　市场不确定性

　　自6#zhPoint#8行情启动日至今，K线形态已形成一个三角形。这个三角形的顶部处在 1100点附近。1100点也将成为盘内多空双方争夺的焦点。

　　从基本面看，此次试点公司数量之多，远远超过了第一批试点公司数量，说明在第一批试点的基础之上，管理层已经积累了一定的经验，可以开展更大范围的试点，为今后的全面实行奠定基础，规模的上升表明市场未来将围绕试点公司展开行情。此次试点对于判断各类型公司的对价水平具有重要作用，由此可以对整个市场的对价水平有个更为具体的认识。从方案的形式来看，相比较第一批试点的方案更加多样化，除了非流通股支付给流通股一定数量股份之外，送内部职工股、权证、回购等方式都是第一次出现，体现出方案的多样化特征，为解决股权分置提供了更多的可利用工具。从上述几方面可以明显看出，第二批试点针对第一批试点存在的种种问题都加以借鉴和考虑，是一个更加深化的试点方式，在一定程度上较好地解决了当前市场中第一批试点公司反映出来的诸多疑虑，可以说在较大幅度上消除了资本市场的不确定性，当然，市场在认识这一问题上还需要时间，周一盘面可以看到，开盘的下跌就是市场对第二批试点存在认识不足的表现，随后的上涨表明理性投资者还是占据大多数的，市场短期的认识正在逐步统一。

　　具体方案未决

　　由于具体方案需要公司与二级市场投资者进行沟通决定，后市围绕方案的博弈将会全面展开，可以预见的是，这种博弈过程不会一帆风顺，不可避免地会出现分歧，甚至可能会出现白热化、谈不拢的情况。股价对于博弈的敏感程度将会非常高，任何对于流通股股东有利的、不利的消息都将会导致股价在较短时间内出现大幅波动，尤其是长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)这样的市场标杆公司的博弈情况对整个市场指数都将产生重要的影响，因此，未来一段时间市场的走势将会比较复杂，各方面的信息量也会非常大，对于市场的理解和判断难度也在加大。

　　压力不可小视

　　从一个更长的时期来看，股权分置试点的加速表明了未来12个月后的扩容压力也在加大。市场可以预见的扩容压力是随着试点方案通过数量的增加而增加的，如果说短期内有对价空间支持市场上涨的话，未来12个月后的上市压力将给市场带来一个无形的天花板，使得投资者的投资预期中含有较多的中短期成分，不利于市场持续走好。值得注意的是，在考虑12个月后大股东减持的时候，还要考虑到持股比例小于5%的小股东的套现压力，这部分套现压力要远大于大股东减持的压力，毕竟对他们的约束力还是不强，很难保证他们不考虑套现的行为，对于市场的资金面是个严峻的考验。

　　把握短线思路

　　从第一批试点公司的表现来看，往往在对价实现之后股价走势归于平静，把握好对价实施前的行情最为重要。由于试点公司较多，肯定会有对价水平不高的公司，这类公司可能由于比较效应而遭到市场的恶评，股价走势可能不涨反跌，要规避这类方案不佳公司的风险；对于方案给出的对价水平超出市场预期的公司，短线的走势可能较好，可以适当持股，对于对价水平符合预期的公司可以谨慎持股，在对价实施前后寻找机会短线卖出。

　　作者:□华夏证券