神秘资金再度染指权重股

　　大盘是否见底又一次引发市场热议

　　【本报讯】周四午后2时30分，神秘资金再现市场。中信、华电快速上涨，股指收红。有消息指当日证监会官员在周四走访基金公司，这是否与蓝筹股快速上涨有关，值得关注。

　　我们认为，周四资金性质应等同于6·8行情主力资金，未来该资金仍将影响短期市场运行。但长远看，考虑到1000余只非蓝筹股的下跌，市场料在850点至1150点之间形成新的平衡。

　　神秘资金昨日再度露脸

　　分析周四出手的资金性质，我们认为，仍为6·8行情主力的可能性较大，具体理由有三：

　　其一，目的相同。事实上，已经有一些分析人士在周三就预测，周四大盘反而可能在连跌3天的背景下收阳，其理由就是周五要进行金牛能源(资讯 行情 论坛)的投票，市场需要一个好的气氛。所以，周四神秘资金启动的目的，很大程度在于要使当日市场收红，为周五金牛投票做一个良好的铺垫。

　　其二，出手时段相同。此前神秘资金出手，一般选择两个时间段，一是收盘前半小时，二是开盘后一小时。此次出手选择在2时30分。

　　其三，狙击对象相同。该资金仍然选择对中信证券(资讯 行情 论坛)、华电国际(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)和长江电力(资讯 行情 论坛)等权重股下手。一方面，这些股票在6·8行情中已被其大量买入；另一方面，这些股票相对而言是较具投资价值的股票，神秘资金也敢于买进。

　　蓝筹筑底但大盘难言底

　　那么，仅就目前所能够把握的情况看，未来市场将如何运行呢？

　　我们的观点是，对蓝筹股而言，千点可能就是底；但对整个市场而言，千点未必就是底。沪综指击穿千点的几率要远远大于保住千点的几率。

　　为什么说蓝筹千点已经见底？

　　根据我们5月底的统计，沪深300(资讯 行情 论坛)指数的市盈率最低已经达到13.38倍。以保守的20%的对价率计算，沪深300的真实市盈率为11.15倍。这个市盈率具备国际竞争力，也和海外上市的中国股票市盈率趋同。所以，蓝筹股千点应当已经处于底部区域了。为什么说市场未必见底？

　　如上所述，我们说千点是蓝筹的底，但1000多只非蓝筹股怎么办？它们更多的还在“半山腰”。所以，必须看到这部分股票的存在，也必须为这些股票的持有者考虑出路。如果仍然按照20%的对价率的话，这些股票仍然难以在1000点完成接轨。这些股票的出路在哪里呢？其一，多补偿。但非流通股东恐怕不会太情愿；其二，下跌完成接轨。这样流通股东会很“惨”。

　　沪指将形成新的平衡

　　我们的观点是，沪综指会在850点至1150点之间形成新的平衡。

　　考虑到蓝筹股千点接轨，以及非蓝筹股的千点未接轨，我们判断，市场在千点之上完成底部构筑的几率不大。从一些机构的判断来看，1000点筑底已属乐观，800点是中庸的看法，悲观者甚至看到600点。

　　我们的观点更接近于中庸派，沪综指区间会在850点至1150点之间形成新的平衡。为什么这样判断：其一，上证180(资讯 行情 论坛)指数占沪综指权重大约65%，其千点筑底对于沪综指的积极影响相当大；其二，上海市场尚有600只左右的非180成分股，其权重仅为45%，这些股票即便回落5成，其对沪综指影响也仅为22.5%。所以，600只非成分股股价即便被腰斩，指数也仅会从1000点跌到820点。当然，这里的前提是蓝筹股固守其千点时的定位。我们的观点再偏乐观些，即是——市场可能在850点至1150点之间形成新的平衡。(中证投资 徐辉)

　　上证指数昨日走势分时图

　　尽管神秘资金频频出手，但分析人士认为，由于1000多只非蓝筹股股价更多地还在“半山腰”，市场在千点之上完成底部构筑的几率不大