上涨能持续多久

　　□晨报记者曹西京

　　昨天大盘放量上涨，到底是意味着一波类似1999年“5·19”的较大行情，还是类似去年“9·14”的短期反弹？分析人士认为，当天大盘与“9·14”更接近，后市要看利好传闻是否兑现。部分券商有关人士则称没有收到“注资”。

　　相同利好出台增量资金进场

　　光大证券策略分析师施中华认为，与“5·19”相比，此次大盘也是在大盘前期走势低迷情况下利好政策出台，并有增量资金入场。而且当天都是大盘拉出一根大阳线，中信证券(资讯 行情 论坛)孙超表示，从盘面看，这部分资金不是现有存量资金，现有市场主力基金往往是能发现“顶”而不是“底”，但从近三天中石化走势看，有重量级资金高手在运作。

　　不同消息面不明、上涨品种不一

　　诸多分析人士表示，与“5·19”时政策面上允许三类企业入市、券商可以抵押融资不同，昨天消息面并不明朗，只是传闻四起。施中华说，和“5·19”相比，昨天大盘区别在与：1.放量时间。“5·19”和“9·14”大盘上涨时，成交量是逐步放出的，而昨天两市成交量317亿元，上涨较为凶猛，沪市涨幅更是达到了8.21%，仅次于三年前2002年“6·24”行情的9.25%，上涨当天就放量。2.上涨品种不同。“5·19”行情，涨幅居前的以科技股、网络股为主，而昨天成交表现抢眼的是大盘蓝筹股，中国石化(资讯 行情 论坛)、中信证券冲击涨停，宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等大盘指标股也涨幅居前。业内人士称，这主要由于市场主力发生了变化，从以前的私募资金等游资转向基金等机构投资者，因此中集集团(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)等蓝筹股爆发式反弹，两市所有股票全部上涨，无一下跌。

　　后市需要利好、方案和基本面配合

　　孙超认为，行情到底是反弹还是反转要看反弹到一定阶段是否有因素促进成为反转。现在不清楚入场资金到底是护盘还是短炒，后面具体会出台什么政策，这将决定此波行情的宽度和幅度。华夏证券策略分析师黄常忠称，现在股权改革也是个重要影响因素。若第二批试点方案较理想，符合市场预期，可能对行情形成支撑，否则行情可能是短线反弹。

　　施中华则分析，在机构投资者成为市场主力情况下，基本面也很重要。以往靠概念、讲故事的行情不可能形成持久。尽管宏观经济仍高速增长，但上市公司利润增长开始回落，整体增速从去年的41%降为今年的不到10%，若中期业绩等不理想，大盘涨幅也可能受影响。除非管理层干预决心较大。

　　一家基金公司负责人表示，全面恢复上涨时刻还未到，大盘上涨有压力。后市要看是否有实质性利好。

　　基金坚持价值投资

　　南方高增长基金拟任基金经理吕一凡认为长线投资者建仓时机已经悄然到来。因为我国宏观调控已经两年有余，近期已经初见成效，除个别行业外已经基本恢复平稳，宏观调控压力逐步减弱，企业的经营环境也在逐步得到改善。他说，股权分置试点由于其复杂性，给市场带来震荡在所难免，他认为，在解决这个资本市场最难最大问题时形成的底部，应该是证券市场最大的底部，市场一旦启动，迎来的将是波澜壮阔的牛市行情。政策面在悄悄发生变化，市场即将出现重要转机。今后价值投资仍是主旋律。

　　国泰基金认为，管理层为配合股权分置试点的进行准备一系列组合政策，反映出管理层明显的救市意图。周小川表示“近期不打算加息”表态对市场也有很强的刺激作用，但内在的技术性反弹可能发挥着主导作用。本次反弹短期内在市场预期扭转之后，股权分制改革试点的公司将是热点。