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保卫千点在不经意间成为现实，进入5月的短短14个交易日，上证综指从1159点下滑到1050点，跌幅达到9.4%，1100点、1080点、1050点曾被市场人士寄于厚望，但被证明都不过是一厢情愿。整个5月成为基金重仓股跳水表演的舞台。在熬过四年熊市仍看不到尽头的今天，在股权分置改革试点“覆水难收”之时，“新五朵金花”也好，“四朵深花”也罢，无一不狂乱地调头向下。当初最看好股权分置试点的“基金”们，刚刚才慷慨激昂地表态“为促进试点创造有利市场氛围”，马上就“反水”出逃，成了不折不扣的股市拖累者———
□本报记者 刘柯
“基金重仓股现在面临四面楚歌、八面埋伏。”已经在股市中操盘多年的投资者田某在谈到最近市场走势时用了这几个形容词，“1000点破不破已经没有什么意义了，既然看不清未来，那只能把握现在，基金也只能这样，多拿点现金在手上。”
基金反水 股市没有活雷锋 基金的力量曾经是股市好榜样，但熬过了寒冷的四年熊市，最近基金重仓股的表现却证明“大难临头各自飞”，股市没有活雷锋。五月份以来，市场更是出现了较明显的板块式杀跌，至上周几乎登峰造极，每天都有一个基金重仓股的板块进入杀跌的行列。周初，以中国石化(资讯 行情 论坛)为代表的石化股大幅杀跌，带动大盘向下破位；而纺织股受到出口关税提高的影响，出现大面积跌停，更是火上浇油；周三开始，前期跌幅较小的医药股又因国家将限制药价而出现又大面积暴跌；周四，以现代投资(资讯 行情 论坛)为代表的高速公路板块、以泸天化(资讯 行情 论坛)为代表的化肥板块、以深赤湾(资讯 行情 论坛)为代表的港口板块，纷纷大幅下跌；到了周五，贵州茅台(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)等高价股也开始下跌，前期的强势品种鑫富药业还被打至跌停板。尽管多数基金并不承认自己在抛售股票，但事实胜于雄辩。“如果说周初的几个板块下跌有这样那样的突发因素，那周五上海机场等的下跌就完全可以看成是基金行为了，要知道，上海机场的流通股基金持有量达到70%以上，甚至可以看成是多头的一面重要旗帜。”有市场人士分析说如果上海机场这面旗帜都倒了，后果很严重。有人算了这样一笔账，5月以来，基金重仓股的大跌，直接影响到基金单位净值的快速下滑，截至上周四，开放式基金实现盈利的仅23只，这意味着近八成基金目前是亏损的。而按基金净值总体的平均跌幅应该超过6.5%计算，14个交易日基金的总体损失已超过170亿元。要知道，这些基金最近两年的总收益才167.94亿元，基金在5月份14个交易日的损失，已经将前两年的总收益直接打穿。
近看千点
大底抑或下跌再续基金尚且如何，中小投资者又能指望什么？指望1000点会政策救市？指望基金在1050点出货1000点接盘？有人星夜赶考场，有人辞官归故里。在价值迷茫的今天，在基金反水、券商奄奄一息、私募基金观望的时候，有人说对照历史看，1000点是世纪大底，市盈率甚至比发达资本主义国家成熟股市还低，砸锅卖铁也要进去；但也有人说千点不过是窗户纸，700点也许才是真底。市场总是往好的方面想，在千点岌岌可危的时候，传闻又起。较新的版本是有消息称，救市行动有可能在6月开始，一套有针对性的方案也有望实施，最早开始实施的将是取消证券市场红利税。据传国务院日前召集央行、财政部、国资委、证监会、外汇管理局等五部委召开联席会议，商讨解决资本市场问题，6月1日取消证券市场红利税是此次会议的一个重要主题。“会议还讨论了国家将组织1000亿到2000亿的平准基金入市来稳定资本市场的可能性，但什么时候入市并没有一个定论。另外，引起市场很大争议的股权分置问题也被讨论。如果平准基金面世，央行对整个资本市场产生的影响力将会进一步加强。”一家证券公司的分析师分析认为。但事物总有两面性，就在救市传闻漫天飞的时候，一种“700点”的传闻也甚嚣尘上。在一家重量级公司的市场报告中，综合了股权分置改革试点、宏观经济、房地产行业、保险资金与基金博弈等方面因素，在对下一阶段股市产生影响的分析基础上，提出1000点—1100点是目前中国股市一个合理的估值区间。而围绕1000点—1100点这个价值中枢上下有20%左右的波动，才能对其产生绝对的吸引力，“算下来就是700至800点的底线”。由于该公司曾成功预测了“千点”，因此这份报告被认为很有参考价值。
谁在偷乐 资本会否见钱眼开
面对千点随时可能成为现实，众多市场人士都选择了回避的态度，不谈千点。但面对一个几乎已经是推倒但还没开始重来的资本洼地，难道没有人“见钱眼开”？“2001年股市见顶，楼市进入牛市加速期，至今涨幅可观。现在国家几道金牌下去了，楼市见顶在即，而股市已至千点，个股跌得面目全非，比1993、1994年那会好不到哪里去，数千亿热钱会否流入股市？”不少资深市场人士提出这样的观点。的确，面对从炒房市场撤出的数千甚至数万亿的投机资金，寻觅下一个资本洼地是计划之中的事情，但这些热钱会不会流进股市似乎是一个哥德巴赫式的猜想，只有命题，没有答案。“股市外围资金很多，股市并不缺钱，而是缺制度，缺好公司。”一市场人士画龙点睛，“中国经济高速增长了二十多年，日本、韩国经济高速增长二十年都进入发达国家了，我们的人均GDP才突破1000美元，这说明我们的经济增长率有水分，更多是投资拉动的。在这种情况下，上市公司无法与宏观经济的增长率适应，业绩自然无法提升。”一个无法保障业绩的股市如何吸引资本关注的目光？这似乎是一个两难。但业绩不好，股价也低呀，这正是资本洼地的魅力所在。詹姆斯·罗杰斯曾说：“如果市场继沿着不应该的方向运行，特别是如果到了疯狂的高潮，于是你就知道市场又将给你提供一个赚大钱的机会。”“现在投资的渠道太窄了，存银行利息太低，货币市场基金、人民币理财的收益率也在下降，信托产品风险大，国家又在调控房价，我们这些闲钱该怎么办？”一位读者打进热线很想听听记者对其的建议，那千点股市是不是詹姆斯·罗杰斯所指的机会？
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