|
对于近期科技股和绝对低价股的超跌反弹，投资者可能并不特别在意，在大盘跌势未止、投机股风险潜藏的情况下，投资者对于短线的投机炒作表现已经理性很多了。但是，投资者无法不对价值股的持续杀跌感到忧虑和恐慌。忧虑的是这些个股的杀跌意味着场内机构在大盘跌破1100点后加大了出货的力度。历史经验表明，这样的斩仓之后，大盘还有进一步的下跌空间。而投资者感到恐慌的是，在几乎所有的价值股乃至前期相对强势的价值股均大幅杀跌时，市场上已经没有可以回避风险的避风港了。一个理性的投资者如果不会用价值股换
投机性的个股的话(除非其减仓乃至空仓)，市场的系统风险最终是会降临到他的头上，其杀伤力一点都不轻。
具有讽刺意味的是，近年来市场上一直在鼓吹价值投资，即使在宏观调控、股权分置试点即将启动的情况下，机构仍然在大举挖掘投资价值。以中集集团(资讯 行情 论坛)为首的一批股票上半年逆势飞升，更多的股票在业绩成长、价值低估的旗号下逆势逞强。但从上周开始，风向却突然变了，强势股不仅补跌，而且部分股票突然间的暴跌一点不比绩差股逊色。一时间，蓝筹股和价值成长股成了烫手的山芋。
价值股近期的暴跌，与经济形势、行业景气以及公司业绩变化没有任何关系。而且，这也不是一般意义上的技术性补跌，因为在近期的价值股杀跌中，几乎所有的强势板块和个股都不能幸免。笔者认为，深层的原因是全流通的预期彻底摧毁了A股市场刚刚建立起来的价值体系，虽然这种价值体系在构造的过程中也较多地考虑了股权分置的缺陷和全流通的影响。当然，也不能排除市场空头利用投资者的恐慌心理蓄意做空的可能，但机构在1100点以下减仓之坚决，投资者又不能不回避这种风险。
国信证券 肖建军
| 
