市场调整仍在继续 静待底信号出现

　　近两天大盘在1100点盘整，而个股走势活跃。在“5·19”行情6周年即将到来之际，两位对大盘趋势有什么看法？

　　郭峰:尚福林主席的表态使得市场有了新的预期，而政策性支持对1100点止跌趋稳已经起作用，大规模的做空动能已经减弱。从技术角度看，连续两天的盘中反弹，使得下跌速率明显减小。本周又是多个时间之窗重合的关键时点，且日线指标低位反复交叉，所以反弹随 时都会产生。尽管历史走势不会简单重复，但市场中时常会发生一些极其相似的现象，10年前的“5·18”和6年前的“5·19”难说不会再现。

　　夏锐鹏:盘中的反弹只是对1100点整数关口跌破之后的反复而已，并非市场调整充分之后的回升。就市场而言，最大的不利因素在于，自股权分置改革试点展开后，无论是基金价值投资过程中的估值方法，还是游资的炒作题材，都不能在这一大背景下重新估量。正因为如此，在市场形成新的评价体系之前，场外的新资金是不会轻易入市的，反弹也将难以持续。

　　作为前期市场做空的主要力量长江电力(资讯 行情 论坛)，今天将有4亿股战略投资者配售部分上市，因其权重较大而引人关注。从该股的基本面情况和近期走势判断，将会对大盘产生怎样的影响？

　　郭峰:首先，长江电力配售股份上市，将改变目前大盘成交低迷的格局；其次，多数机构预测该股今年每股收益有望达到0.43元，目前价位只有17.5倍市盈率，相信对长线资金将产生一定的吸引力，尤其是保险资金；再次，前期大幅下跌的指标股和二线蓝筹股有趋稳迹象，长江电力也出现了3连阳的走势。因此，我们可以期待该股战略配售部分上市会带领大盘走出一波反弹行情，我们从以往几次相类似的情况中也能推出这一结论。

　　夏锐鹏:以长江电力目前的市价7.54元计算，4亿股的获利空间很大，持股一年半即可获得如此丰厚利润，不能不说是暴利。而相关机构难免不会有套现的冲动。短线而言，虽然会有部分机构基于对公司的长线看好而继续持股，但盘中的抛压不可忽视。由于该股前期已经历过暴跌，因而后市缓慢阴跌的可能性偏大。

　　我们注意到，昨天两市共有十几只股票涨停，而跌幅最大的没有超过6%。这种现象说明了什么？是否可以据此认为个股调整已近尾声？

　　郭峰:这一现象虽然不会成为常态，但至少反映出市场上做多的意愿有所加强。在1100点下方，应该说风险释放得比较充分，股价泡沫逐渐挤去，基金重仓股调整逐步到位。股权分置改革试点的热点若能继续扩散，则市场的盈利机会将增多。从部分涨停的个股看，东方通信(资讯 行情 论坛)、竹林众生(资讯 行情 论坛)的成交量只有几十万股，这也从另外一个侧面表明，部分个股因前期的无量空跌，后市反弹的压力也不会大。

　　夏锐鹏:涨停个股主要是消息股和超跌股，市场并未形成真正的主流板块，这表明大盘调整还没有结束。从成交量看，市场既未出现低位放大量的资金进场迹象，也未出现成交量大幅萎缩的“地量”特征，表明大盘的探底过程并未完成，个股的调整仍将再度展开。

　　两位对趋势的判断似乎相左，各有什么操作建议？

　　郭峰:当前投资者要关心的仍然是成交量的变化。个股上涨并不需要太大的成交量，但对于大盘来说，适当的放量是必须的。估计周三大盘会有一个适度放量的过程，如果上证指数(资讯 行情 论坛)能收于5日均线上方，则本周将是一个重要的底部区域。建议投资者仍以大盘的量能变化为指导，放量反弹可积极补仓，否则仍以观望为主。

　　夏锐鹏:大盘在1100点整数关口虽有反复，但反弹过后仍有继续调整的要求，因而短线操作中不宜抢反弹，若所持个股反弹幅度较大，则以逢高减持为主。对于轻仓的投资者而言，宜耐心等待市场见底，等待新的投资理念明确后再进场，这是防范风险的较好方法。

　　作者：主持人金荣钧 上海万盛郭峰 东方证券夏锐鹏