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三一重工(资讯 行情 论坛)积极宣布修改试点方案，将原来的10转5派1元，修正为10转10派2元；证监会声明股权分置试点不会停，但暂时不出统一方案。上述消息均显示，无论是上市公司还是管理层，都积极对待股权分置改革，并把试点提高到了一个空前的高度。与此同时，整个市场价值中枢不断下移，股指破千一整数关，市场仍然保持低迷格局。由此可以看出，市场主体融资方上市公司、监管机构管理层，与市场投资主体，无论是机构投资者还是广大的中小投资者形成了一种难以融合的分歧。
积极评估试点启动
股权分置问题经历这么多年市场各方讨论，一直没有一个满意的结果。然而，单从启动的价值来看，远远甚于纸上谈兵。因为无论理论上有多么深刻的探讨，如果不在每天能够产生波动的动态市场中去进行尝试，那么理论上的探讨只会变成刻舟求剑，而只有试点运作一段时间之后，我们才能够建立起真正的理论坐标，并且在操作过程中修正我们的行为参考。
解决股权分置问题是开启全面解决股市多年来沉积起来的深层次矛盾的钥匙。事实上，多来年，很多问题归结到根本，都与股权分置问题有诸多联系。此次解决股权分置工作正式开启，早一点解决总比晚一点解决好。
短期给市场带来心理压力
近期股权分置试点改革进展神速，但这并没有带来市场的转机。甚至三一重工修改2004年度的分配预案，也没有在市场中形成轰动效应。究其原因，主要还是在于股权分置改革没有统一的方案，市场难以形成对未来的良好预期。虽然部分公司推出的方案比较合理，但试点的公司很少，对大量没有试点的公司来说，不能起到借鉴意义。
再有，庞大的非流通股的上市，让市场担心资金面的压力。当前，整个市场未流通的股本占总股本64%，远远大于流通部分。在管理层没有较好的方法解决扩容这一问题前，市场投资者必然是选择观望的居多。同时，上证指数(资讯 行情 论坛)从四年前的两千点上方，一路下行至当前的千一附近，市值折半；在这样一个弱市格局下，再推出试点对资金面无疑是雪上加霜。
增量资金进场是止跌关键
上海市场目前的日成交维持在五六十亿元，其严重的缩量是大盘持续调整的直接原因，市场成交量迟迟不能得到放大。当然，增量资金继续对目前市场不感兴趣，而不感兴趣的重要原因之一就是A股含权尚未形成普遍预期。不过，作为市场持续创新低下的千一下方，是短中期的安全区间，市场不能够理解、不能够消化的东西在今后一定会得到理解、得到消化，如果仅仅因为送出多少就涨了百分之多少，那就太小看了解决股权分置试点的启动。
事实上，启动股权分置试点之后，市场最大的机会反倒不是静态业绩的多少、市盈率的多少倍，而是一家上市公司是否具备收购价值，中国股市将从以业绩为主线索的时代转向以资产为主线索的时代。当然，作为市场人气的重要标准，只有场外资金的积极进场，市场成交的稳步回升，才能带动大盘从根本上止跌回稳。
股指在4月14日下跌以来，已经有160点的跌幅，短期技术上超卖的现象非常严重，孕育着一定的反弹动力。在股指徘徊在1100点附近的时候，我们建议投资者适当关注低价、超跌股的反弹。
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