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解决股权分置试点的启动，并没能如人们想像中的那样引发新一轮“牛市”。节后首个交易日沪指再创近六年新低，显示市场对管理层为股权分置确立的解决模式认同度偏低。
市场人士分析认为，虽然首批四家获准试点的上市公司均表示，解决股权分置方案要对流通股股东进行一定程度补偿，但由于最后的试点方案尚未推出，流通股股东究竟能否获得赔偿、能获得多少赔偿尚存疑虑，对试点启动后二级市场会受到怎样的影响也难以作出估
计。大量的不确定性使得市场信心仍难以凝聚，并直接导致节后股市出现大幅下挫。
与此同时，一些证券业内人士和专家也对管理层解决股权分置的一系列政策表示质疑，认为存在较多缺陷。有专家认为，中国证监会相继发布的一系列文件对哪些企业将进入试点范围，对流通股股东是否一定要补偿、怎样补偿和补偿多少，试点企业选择和方案确立的标准都没有明确。谁来代表国有企业非流通股大股东来与流通股股东谈判，以及如何避免在国有企业所有者缺位的情况下出现严重的寻租行为，这些原则性问题在监管部门的相关文件中也都找不到答案。
另外，扩容压力不容忽视。本月中旬长江电力(资讯 行情 论坛)的许多战略投资者持股可以流通，询价新股的战略投资者持股在随后也将陆续上市，资金面的压力还很大。分析人士认为，目前上证指数(资讯 行情 论坛)已经跌破去年9月、今年1月、3月的低点连成的下降通道下轨，如果没有利好政策出台等其他外力的影响，加速下跌的可能性很大。
作者：庄睿弘 NBD上海报道
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