试点正式启动 五月行情变数加大

　　昨日大盘没能继续反弹，而是逐波回落，最后上证指数(资讯 行情 论坛)下跌9.97点，收在1159.15点；成交75.6亿元，萎缩明显。受人民币升值预期的刺激，上海航空(资讯 行情 论坛)等大幅走高，盘中触及涨停。

　　4月份大盘创出1135.73点新低，离1999年“5·19”行情的启动位置已不远。分析人士指出，解决股权分置试点启动使得5月行情变数增大。

　　数据看市

　　840只 目前两市股价在3元以下的股票有300只左右，4元以下的有590只左右，5元以下的多达840只。

　　-20% 4月份上证指数虽然只下跌了1.87%，但是连续暴跌的个股不计其数。4月累计跌幅在20%以上的个股多达200只，跌幅在30%以上的个股有50只左右。

　　277.64点 能够真实反映市场走势的深综指4月创出277.64点的新低，离1996年12月25日创出的低点270.24点仅一步之遥。

　　深度分析

　　不确定性因素仍很多

　　由于制约大盘行情的不确定性因素太多，所以，“4·1”行情很快夭折，一年一度的春季攻势在今年遭遇了寒流， 这与两市上市公司在2004年取得的良好业绩表现出了强烈的反差。昨日空方开始攻击绩优成长股，中集集团(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)等的跌幅均在6%以上，增加了市场的恐慌情绪。而一旦这些个股见顶回落，将对市场的做多积极性产生很大的影响，因为它们是目前市场上惟一做多的力量。

　　市场供需失衡

　　尽管社保、保险资金入市，QFII有望扩容，但资金扩容目前来讲仍然是杯水车薪。从市场供求关系看，股票扩容的预期是现实稳定的，央企整体上市正在一步步向市场走来；而资金扩容目前主要停留在心理层面上，具体操作带有很大的不确定性。这种供需失衡的局面将严重影响市场的走势，对场内存量资金的压力也很大。

　　具体措施是关键

　　目前市场空方的力量之所以如此巨大，主要是因为市场已经到了必须政策救市的境地了。由于上市公司质量、股权分置等重要问题的影响，市场的信心已经到了彻底崩溃的边缘。市场自身已经没有太多可能自救了。近期大盘的暴跌就是市场对期盼已久的政策迟迟不能兑现的失望反应。

　　尽管昨日证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作，但只是原则性的条文，具体的实施措施是否让市场满意，还有待市场检验。

　　记者 段五一 民族证券