盘前快语：1254点会面临较大压力

　　在经历了连续大幅下跌后，周四大盘终于出现了一次较为像样的反弹。但是，市场的做多情绪并没有得到宣泄，成交量也没有跟上，怎么理解？

　　麦宇明：原因是多方面的。从基本面看，虽然股权分置试点已经提上日程，这对整个市场来说是个利好，但对具体的个股就很难说了。投资者对具体持股的未来预期仍然有着较大的不确定性，因此，根据目前的市况，信心难以树立。另一方面，由于权重股盘子较大， 短时间内没有大量资金进场的话，很难推动其大面积快速走高。因此，大盘的走势稍显沉重。

　　郭峰：近期大盘几次反弹夭折，都是因为短线游资出击，缺少主流资金的认同，大盘只能无功而返。从周四涨幅榜个股看，也出现了类似的情况。反弹多以超跌股为主，暂时还没有形成明显的主流板块，尤其是一批二线篮筹股开始出现疲态，短线资金仍然是有选择性地做多。当然，目前是反弹的初期，市场还处于犹豫之中，随着时间的推移，做空动能将会得到消化，做多力量会得到提升。

　　这种短线资金有选择性地做多，会不会演变成中长线资金的持续做多？

　　麦宇明：大盘的反弹不仅仅是因为宝钢股份(资讯 行情 论坛)的趋稳，更重要的是大盘已经积蓄了足够的反弹能量。虽然“4·14”以来大盘的跌幅仅为9.4%，但大部分个股已经下跌了二三十个百分点。短时间内的快速深跌使市场具备了反弹的条件，而且近期还有一些利好政策的配合，比如增加QFII额度的申请已上报国务院、基础货币及财政资金将是证券投资者保护基金的最主要来源、500亿元保险资金正逐步入市等等，因此，即使不考虑5月可能出现的政策变化所带来的机会，短线反弹还是有持续条件的。至于中长线资金的动向，则有待观察。

　　郭峰：本人坚持认为，反弹行情的延续一定要有主流资金的配合，关键取决于主流资金的态度。但是，我们也不得不提请关注近期市场的一些特征，譬如从周四的情况看，权重股表现相对稳定；钢铁股因宝钢股份的止跌而有望反弹；其他主流板块已经具备做多动能；金融股明显得到资金关注；一季度基金增仓行业交通运输也开始呈现强势；中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)两只权重较大的股票更是出现趋稳迹象，等等。

　　这种创新低后的反弹曾多次流产，因此重创了投资者的信心，又遇上长假，今日难有意外表现吧？

　　郭峰：昨天的跳空缺口是本轮大盘下跌以来的第3个缺口，技术而言，这是个竭尽性缺口，出现反弹是可以理解的。因为市场涨升能量主要来自于个股的普涨，尤其是超跌低价股的活跃和良好的赚钱效应吸引了短线资金的参与。但今天是“五一”节前的最后一个交易日，观望气氛很可能会有所抬头，而昨天分时成交量也预示短线反复的可能性偏大。也就是说，两市短线涨跌幅度可能都较为有限，而在节前的缩量整理中小幅上扬的可能性无疑更大一些。

　　麦宇明：由于市场中线走势仍然具有不确定性，因此暂时还难以将行情定性为较大级别的反弹。从阻力位看，股指要反弹到20日均线的位置(也就是1200点整数关口的位置)才会遇到初步的阻力。届时要看量能的表现，只要量能有效配合行情的发展，那么股指将向上挑战1230点。预计大盘在这一区域有震荡整理的需要，前期高点1254点会面临较大的压力。

　　如果目前反弹确实还能持续，是否可积极介入？

　　郭峰：投资者选股可把握以下几点：一是跟随基金主力，选择基金增持行业，招商银行(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)、新世界(资讯 行情 论坛)、百联股份(资讯 行情 论坛)的投资评级已经上调，可予以关注；二是在反弹中及时减持周期性行业，对于超跌反弹的非主流板块不要盲目追涨。

　　麦宇明：曾向投资者推荐的化肥板块近期走势稳健，部分品种在大盘新低时创出新高，投资者可逢低吸纳耐心持有。短线看，银行板块走势强于大盘，属于反弹行情中较有号召力的品种。另外，科技板块由于跌幅较深，反弹也较快，但总体来看仍有进一步回落的可能，因此不建议参与。

　　作者：□主持人金荣钧□上海万盛郭峰华林证券麦宇明