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2005年中国并购年会于2005年4月28日下午在北京国际饭店召开，本次年会的主题是“全球并购的中国机会与价值”。新浪财经作为网络媒体支持，对该次盛会做了全程直播，以下为现场实录：
主持人：尊敬的各位来宾，大家下午好！我是莺春蒉，欢迎大家参加2005中国并购年会。本次年会以“全球并购的中国机会与价值”为主题，以高水准的专业知识、高层次的参
会代表、高质量的会议成果为组织原则，紧扣世界及中国并购重组领域的重大问题，总结中国并购重阻格局、探讨中国并购重组的发展趋势为会议核心。
本次年会由中华全国工商业联合会并购公会主办、全球并购研究中心承办、特别感谢大会特约协办：德勤会计师事务所对本次年会的鼎力支持、以及中欧国际工商学院担任本次会议的学术支持，媒体支持单位有《上海证券报》、《中国企业家》、《环球企业家》、《英才杂志》、《新财经》、《商务周刊》、《证券市场周刊》、《亚洲资本月刊》、《二十一世纪经济报道》等，网络媒体支持：新浪网、中国并购交易网。新浪网将为大会做现场直播。感谢国务院国资委、全国工商联、中国商务部的有关领导光临。以及来自法律、会计、评估、证券、咨询界的专家、学者等所有到场的嘉宾。
本次年会由以下三个环节组成：第一部分：嘉宾致词及主题演讲；第二部分：2004年中国十大并购任务评选介绍；第三部分：互动论坛。
下面我宣布本次年会正式开始！首先请中央统战部副部长，中华全国工商业联合会党组书记、第一副主席胡德平先生致大会开幕词。
胡德平：各位朋友、各位来宾大家好。参加全国工商联并购公会召开的年会非常高兴，在这里简要的谈几点想法供大家参考。企业并购是企业快速发展的一种重要途径，也是企业优化配置资源的一种必然要求。并购有利于产生各个行业的排头兵，三十六行，行行都要出状元。企业并购也有利于公司的现代化治理结构。我国原有的国有企业可以做大，但是做强的很少。我国的民营企业可以做强，但是真正做大也很少。广义的并购我认为企业的改制、重组、私募、上市，以及产业的整合。我认为任何一类企业要真正的做强，做实，做大，做久就应该考虑通过规范科学的并购方式达到自己的目的，在此仅向并购公会和各位来宾提几点不成熟的建议供大家交流。
一希望为健康的并购市场检验先策。并购是一种交易，交易就要完全进入公平、公正、公开的交易市场。
二为企业的并购企业希望做好服务工作，对企业资产的买卖双方来说，要做好前期的辅导工作。对双方的资产合资、资产评估、交易行为、定价幅度、价款的转让都要有精确的调查研究，提出真知灼见，做好中介服务。
三并购服务既要见物也要见人。对并购的对方既要整合资产又要整合企业的职工，使人员各得其所。中国的并购市场不很成熟，但是发展却极其讯数。我认为2005中国并购年会开的十分及时，其全球并购的中国机会与价值的大会主题也非常恰当，在此请允许我代表全国工商联向这次年会的召开向各位来宾和企业家致以热烈的祝贺。希望这次大会对我国的经济产生积极作用，谢谢各位。
主持人： 谢谢胡主席，下面我们就请出中欧国际工商管理学院院长刘吉先生致词。
刘吉：我是中欧经济学院一个学者，所以不能致欢迎词。我就谈一下自己的一点发言，我的题目就是《中国领袖应该关注并购，中国领袖的眼睛要关注并购》。什么理由？有三点：
第一点并购是一个不可阻挡的历史浪潮。
从20世纪初开始，已经有五次并购的高潮。那么现在正是第五次并购的高潮。那么这第五次并购高潮有四个特点。
第一个特点就是并购的进展空前的迅速，从20世纪90年代以来，整个的跨国并购平均的增长速度是30.2%，超过了全球国际的直接投资的增长速度。
第二个特点就是并购的规模空前巨大。很多并购的规模都超过了一些国家和地区的GDP。比如说2001年美国的在线并购，金额达到了1亿6千800亿美元，同期的时候香港一年的GDP也就是1600亿美元。所以一个企业并购的规模超过了一个国家的产值。
第三个特点就是从许多跨国公司的并购产生了一种新的企业形式，这就是叫做全球企业。就是从跨国公司变成一个全球公司，全球公司的本质就是它生产要素在全球范围内进行有效的配置，因此他就代表了一种最先进的生产方式，因此他就具有最先进的生产力，成为一个不可阻挡的历史潮流。所以人类进入了经济全球化，最根本的标志就是全球企业的诞生，并购的特点就是并购造就了全球企业，并购造就了全球化。
第四个特点就是全球并购的高峰正在流向中国，因为中国是21世纪世界经济的火车头，因为这个浪潮必然会进入中国的。所以结论就是不管你是喜欢还是不喜欢它，你是愿意还是不愿意，你是主动还是被动，你是积极还是消极，如果你想取得经济全球化共同的利益，而不被边缘化的话，你就要卷入并购这个浪潮。所以中国与其是被动的，不是如主动的来投入这样的浪潮。所以中国的领袖们，不管是政治的领袖还是企业的领袖，都应该睁大眼睛来看待并购。
第二是并购对于实现中华民族的伟大复兴具有重大的意义。
第一这个意义就是对外开放使中国的经济上了一个台阶起了很大的作用。目前我国改革开放以来，我们引进的外资有几千亿美元，2003年引进外资达到530亿元，超过了美国。去年是560多亿美元。所以外国的依存度也是达到了40%以上，这些投资者都是一些全球公司或者是一些跨国公司，投资的方式许多是通过了显性的或者是隐性的并购来进行的，那么并购的结果给我们带来了资本、技术、管理和国际市场。所以我们在改革开放以来，取得这样大的成绩，应该说在对外开放中间并购起了相当大的作用。
第二对于中国企业的改革起了很大的推进作用。无论是国有企业的体制改革，还是民营企业的要实行现代企业制度，从家族企业变成现代企业，这个并购都起了很大的推动作用。
第三是中国企业加入WTO之后中国的企业要走向世界，那么民族的企业又应该通过自己的并购来形成中国企业的航空母舰，这样才能够进入世界广阔的海洋。同时跨国的并购使我们跟世界巨人通行，那么这样就造就了中国自己的全球企业。因此并购对于我们中国的这场伟大的改革和民族复兴是有巨大的推进作用的。所以我们的第二个结论就是中国应该欢迎并且参与并购，这已经为25年的改革开放世界所证明了。然而对中国来说还是一个新的思路，我们还有很多不明确、不明白的地方。我们的法制还不健全，问题还很多，所以中国的领袖们都应该把眼球注视并购，来认真的思考和研究并购。
第三个我想谈一谈并购是一把双刃剑。
并购的优势并不是可以轻易得到的，优势的发挥也是有条件的，条件不够，整合不好可能适得其反。所以国外的调查研究表明，并购之后完全失败的大概占35%左右。不太成功的占40%几，真正的完成并购之后成功的也只占17%。因此我们在并购的时候，如何能够有效的并购，这是一个很重大的课题，是要通过实践积累经验，然后再进行各种法制方面的建设和政策配合的。但是更主要的全球公司的另外一面就是正在影响着国家的经济安全，因为全球公司本身就是一个全球性的独立王国，这种独立的王国对于人类走向世界和平是有重要意义的。但是它的本质是上却是具有反国家干预，或者是对于民族的主权具有巨大的冲击。这种冲击对于发达国家也是会有的。但是对于我们发展中国家这种冲击的就会更大一些。
第二是全球公司具有技术、金融、技术管理等方面的全面的优势，所以对于我们发展中国家的弱势的民族工业是一种竞争的压力。所以因此当发达国家的全球公司如果来侵吞我们民族工业的时候，对我们民族工业的发展会有一定的压力。
第三就是全球公司掌握了全球资源，所以可以及时的规避和转移风险。那么同时也就把风险留给了所在的国家和地区。那么现在中国情况怎么样呢？中国的情况是并购正在影响着中国的经济安全。比如说我们全球公司和跨国公司已经在中国的许多行业中间形成了隐性的或者是显性的垄断地位。比如说美国的微软占中国的电脑操作系统的95%以上，还有比如说美国的柯达对中国的感光材料的市场也占50%以上的份额。跨国公司的产品已经占中国市场的三分之一，但是这还是显性的，还有很多隐性的。全球公司有很多的子公司，他在收购的时候是用子公司的名义。所以虽然都占三分之一，但是实际上内部他们是垄断的。特别是跨国公司在许多方面还影响着我国许多重大的经济信息，比如说我们四大国际会计师事务所，几乎垄断了我国海外上市企业的全部审计业务，而这些行业又往往是我国的关键行业，比如说能源、金融等等，那么既然要上市就要审计，那么经过审计了，这些机构就可以获得我们关键行业一线的信息，从而使国家的一些重要的机密信息很容易外泄。还有我们很多地方把水、电、气、通讯这样重要的基础设施统统的用外资建设，那么国家在安全的防御系统在很多地方都是名存实亡的。所以因此我们可以得出一个结论，面对着锋利的双刃剑，我们在参与和经营跨国并购的时候我们还必须有清醒的头脑，固然要取利，还要避害。当代很多先进的国家在法律上提出了《反垄断法》，还要设立一些机构来设立防范措施。因此我想我们中国的领袖们，都应该把眼球集中到这个双刃剑上来，尽快的改变当前中国对跨国并购完全敞开，完全效仿的局面。
因此我们应该给国家提出这样的建议：
第一应该赶快制定和执行《反垄断法》为主体的一些法律法规，这样使跨国的并购能够建立在一个完整的法律基础上面。
第二我们应该设立跨国并购的审批机构，像美国的外国投资委员会等等，对于阻止维持国家经济安全的跨国并购给予必要的限制。我们联想去并购IBM的PC的时候，美国就进行了审议。如果外国来我们并购中国的时候，我们毫无知觉，没有一个机关来审议。所以我们应该赶快学习这样一些发达国家来设立跨国公司的并购。
第三应该建立跨国公司并购保障体系。这样促进我们中国的企业向海外投资和并购来保障他们应有的合法利益。第四应该充分发挥国内投资银行、中介机构的作用，凡国内投资银行中间，中介机构可以做的，应该让他们先做，并且让他们投入到跨国并购的浪潮中，成为跨国并购浪潮中的弄潮儿。
最后我想给大家建议应该建立并购的民间机构，及时的了解和长期追踪国内外的长期并购动向，为国内外的并购安全，为我们众多的企业走向世界，为整个企业的的合法并购提供资讯。如果我们做了以后，一定会使我们在现有的并购浪潮基础上面，可以使我们的并购能够上到一个新的高潮，健康的进入一个新的高潮，谢谢。
主持人：感谢刘吉先生的致词并请刘吉先生留步。作为中欧国际工商管理学院原执行院长，刘吉领导下的学院成为中国乃至亚洲地区最负生命的商学院。刘吉先生还担任全球并购研究中心理事会主席，长期关注并购对国家经济安全影响。为此全国工商联并购公会特聘刘吉先生为并购公会名誉会长。下面有请胡德平主席为刘先生颁发名誉会长奖杯。
刘吉：我今年70岁了，我愿意以一个老人的身份，追随各位为中华民族的伟大复兴做出自己的贡献，你们在前面充，我为你们摇旗呐喊。
主持人：下面我们请银行证券的总裁，也是中国并购公会的轮值主席朱利先生发言。
朱利：各位来宾大家好，至此2005年中国并购年会召开之际。我仅代表中国工商联并购公会，及银行证券有限责任公司对各位来宾的光临，特别是2004年十位并购人物的到来表示热烈的欢迎，并预祝大会取得圆满成功。中国并购公会是在中国工商联领导下的非盈利性机构，总部为北京。中国并购公会首批发展会员均为中国大陆和香港地区专业为企业重组改制、融资上市的业界人士和学者专家们。中国并购公会协助中国企业以购并推动产业改革，推动中国企业的全球化进展。由中国并购公会主办，中国国际工商学院担任学术支持共同主办的中国并购年会已经成功举办二届了，在中国并购界引起了很大的反响。
中国并购公会每年举办的年会致力于新形势下的并购格局，探讨全球并购形势的变化规律，寻求全球并购下的中国机会与价值。
近年来中国企业间的并购活动日益频繁，过去几年来 ，中国企业的并购数额以70%的速度增长。在2004年底，中国已经成为亚太地区、日本除外并购交易最活跃的市场。2004年中国公司的海外并购金额接近70亿美元，而今年可能达到140亿美元，2004年中国企业的海外并购规模比2003年增长了50%。在2004年一批有胆有识的中国企业也展开了全球并购的浪潮，2004年12月，中国的联想公司并购了IBM的个人电脑事业部，一举成为了世界500强之一。中国经济的快速崛起正在改变全球的经济活跃力量，中国企业的并购具有坚强的基础。在看到中国经济快速崛起的同时，我们必须看到经济全球化的加快对中国经济的影响。
在中国加入世贸组织之后，中国原有的保护体制受到了冲击。跨国公司纷纷在中国建立生产基地，这些外资在技术管理上先进，依靠中国劳动力和大规模的生产优势，实现了全球的竞争优势。与此相反，中国企业原先的优势正在丧失，而其他方面也随着国内市场的改善和外资对中国的了解，正在不断的削弱。在需要一定技术支撑的行业外资在中国也处在支配性地位。
另外某些行业里面呈现垄断的态势，使本土企业民族工业遭遇高强度的竞争，中国成为了世界上竞争最激烈的市场。目前在我国轻工、化工、医药、电子、机械等行业，跨国公司所生产出的产品已经占据中国国内三分之一以上的市场份额，形成了中国跨国公司对行市公司的垄断趋势，并使其获得巨大的垄断利润。
在我国的反垄断法出台之前，如何解决外资的垄断问题已经成为了非常重大的问题。另一方面，中国企业的海外并购首先要考虑的就是应该如何防范风险，在海外市场的深海中，暗礁可能随时出现，其中可能包括海外并购的政策风险，并购海外企业的整合成本，中外企业文化导致的冲突，员工被绑架乃至公司被驱逐等事件也已经成为中国公司在海外的现实，国家风险已经成为中国企业在海外投资过程中的重要问题，美国和日本在50年代和70年代企业化过程中都建立了海外投资的政府保障体系，有利了支持了本国企业的全球化运作，我国政府有关部门应该在中国企业的跨国并购和海外投资过程中，在中国企业开拓学习利用自己的优势去或取所需技术品牌乃至资源的过程中，不仅要提供信息，进行市场协调，而且应该要有投资担保，企业经营支持乃至外交协调等方面，提供一系列保障性措施。
有鉴于上述两点，中国企业的游戏规则在改变，以进入WTO为标志，跨国公司与中国市场形成了新一步进入，中国的产业结构将发生巨大的变化，在这种全球化的竞争环境下，中国企业如何才能保持在竞争中不被淘汰是非常值得我们关注的问题。同时我们需要认识全球并购状况下给中国企业带来的价值。最重要的是任何企业都要适应中国经济的快速发展，今天召开的并购年会是非常及时的，中国企业对资本市场的运作成功与否，2004年十位并购代表人物就是中国企业在这盲从的杰出代表，我相信在他们的带领下，2005年中国将成为中国乃至亚太最具并购活力的地区，最后我再次预祝大会圆满成功，谢谢大家。
主持人：谢谢朱先生。
（未完）
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