市场对政策利好为何不领情

　　国务院近日明确表示抓紧做好股权分置试点准备工作，并提出指引股市的五点意见———

　　昨天，本来被市场判断是超跌反弹的一天，但技术面的走势被消息面的变故彻底打乱，大盘重新掉头向下，指数一路下跌，沪综指收盘在1148.76点，再度创下了6年来的新低点。

　　五点意见都很重要

　　据报道，国务院在近日召开了研究部署资本市场改革和发展的专题会议，在会议上决定成立五个专题工作小组，有针对性地解决问题。

　　五个专题都很重要。一是提高上市公司质量，重点解决上市公司的资金占用和违规担保问题。

　　二是抓好证券公司综合治理工作。对风险底数清晰、认真整改、自救有望的证券公司，要采取措施使其渡过难关。

　　三是积极稳妥推动股权分置问题的解决。抓紧做好启动解决股权分置试点的各项准备工作，试点后再总结经验逐步扩大试点范围。

　　四是发展壮大机构投资者，制定和完善鼓励机构投资者投资资本市场的有关政策。

　　五是完善市场法制。加大对证券违法违规行为的惩治力度，健全证券违法违规行为的民事责任追究机制。这也是与修改之中的证券法相互呼应，属于一个推动市场发展的长远利好举措。

　　利好并未刺激市场

　　有媒体称，4月27日是一个应该载入中国股市历史的日子。原因有三：首先，这次是国务院开始亲自抓股市了；其次，股市的疑难杂症有望一并解决；第三，责任到人，落实到位。

　　然而，一向讲求实效的市场却没有领情。为什么在消息面出现股权分置试点启动的迹象后，大盘指数竟不涨反跌呢？

　　一些分析人士表示，尽管前期证监会已经表态，目前市场环境具备了启动解决股权分置试点的条件，但具体的启动程序却仍有变数，太多的传闻和谣言已经令市场麻木，借助题材没有实质措施的炒作难以持续。

　　更让许多人担忧的是，上周证监会重新启动了新股发行的审核，这意味着身患股权分置之病的新股还将源源不断地出现，可能造成的现象是，老病人试点的速度赶不上新病人进场的速度，结果则是市场堆积的总量越来越多，全流通问题变得越来越难。

　　而针对股权分置问题，证券业协会秘书长聂庆平昨天发布观点，称股权分置并非市场的核心问题，解决国有股权管理机制与市场化的冲突与矛盾更加重要。这似乎又暗含着政府部门对于试点启动的心情不那么迫切。

　　同时，昨天实施增发的宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019)在复牌后放量跌停，对场内人气产生重大的打击，成为拖累大盘指数的主凶。

　　投资者需要耐心等待

　　如何化解当前的市场压力？有业内人士认为，一是融资压力应适当放缓；二是确保新上市公司一上市业绩变脸就得追究相关责任，甚至要将资金返还。

　　一些市场人士判断，目前对反弹有兴趣的资金基本是被套机构和部分游资，没有太多增量资金的介入，所以反弹很难有持续性；短期颓势不是一般的利好所能扭转，如果没有实质的救市措施，目前的局面可能还要维持一段时间。

　　有机构提醒，目前市场本身还有很多做空能量需要释放，口号式的利好只能减缓大盘下跌的速度，但不能改变其趋势。当前市场趋势反复向下，熊味儿十足，投资者需要十足的耐心和谨慎。目前主要操作策略还是克制诱惑，继续空仓休息，等待大盘再次大跌释放做空能量后所带来的机会。

　　作者：王芳