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两市A股流通市值创出2001年以来新低
昨日上证指数(资讯 行情 论坛)跳空2.33点低开，早市午市各有一次上攻，但均无功而返，尾盘略有上翘，报收于1165.33点，上升7.36点，升幅为0.64%；深证成指(资讯 行情 论坛)走势接近，收于3180.19点，升19.57点，升幅为0.62%。深沪两市合计成交128.60亿元，较周一增加4.83%；个股上涨家数与下跌家数之比为1187：275，上涨个股较周一增加804
只。除了涨跌幅前五名个股外，另有泰豪科技(资讯 行情 论坛)、华夏建通(资讯 行情 论坛)、数源科技(资讯 行情 论坛)、紫光古汉(资讯 行情 论坛)、超声电子(资讯 行情 论坛)、鄂武商(资讯 行情 论坛)，以及*ST天然等4只ST股涨停；*ST华圣(资讯 行情 论坛)等27只ST个股跌停。
本周，消息面主要有证监会发审委重新开始审议新股IPO申请，被市场视为利空，导致上证指数和深综指在周一双双创出年内新低。
上周五，深沪两市A股流通市值跌破了1万亿元大关，创出了2001年以来的新低。截至本周一，已经有495只个股的股价已经创出了复权后的历史新低，有1100只个股跌破了“5#zhPoint#19”前的收盘价或创出上市后的最低收盘价。两市A股中已有177只个股的股价跌破了其最新披露的每股净资产，另外，还有10只个股的市净率在1.1倍以下，也就是说，还有100多只个股只要再跌10%就会跌破其每股净资产。两市已经有8只个股跌破面值，最低的*ST猴王(资讯 行情 论坛)只有0.58元，还有56只个股的股价在1-2元之间，其中已经有不少非ST股。股价2-4元的个股有545只，占了全部A股的40%。A股价格分布中枢位置已经达到了2.75-3元的位置，与1994年7月和1996年1月时的情况相当。
这些市场数据表明，股市已经跌到了8年来的最低水平。但是笔者认为，不能因为股价结构出现了与1994年7月和1996年1月时相似的情况就认为会同样出现行情的转折，因为如今的市场环境已经与前几年大不相同了，在奉行价值投资的市场环境下，在与国际市场接轨的潮流中，这样的股价结构调整还会愈演愈烈。
舆论普遍将股权分置试点即将出台视为利好，但这恰恰是此轮市场下跌的最直接原因。而对绩优股而言，解决了股权分置问题后，才真正有了投资价值，能够让投资者放心地投资；如果解决股权分置问题时国家能够给流通股东一点补偿的话，绩优股的投资价值就更进一步提高了。但是对于垃圾股来说，任何全流通方案都没有意义，甚至是致命的，即使给流通股东补偿，试想那些股价已经跌破每股净资产或将要跌破每股净资产的个股，如果向流通股东按每股净资产值配售国有股，流通股东又能得到什么好处呢？对于这些垃圾股，非流通股东一旦取得流通权，肯定是迫不及待地抛售，谁能够承受得起如此巨大的扩容呢？实际上，上周以来盘面上最大的下跌动能就是来自垃圾股，相反真正又潜力的绩优股倒是越走越强。
昨天大盘确实超跌反弹了一把，上证指数的这轮下跌，在4月15日和18日留下了两个向下跳空缺口，按照上证指数有缺口必补的规律，反弹到将缺口完全回补也并非不可能，但必须清醒地认识到，这不过是下跌途中的抵抗性反弹而已，对于超跌股的反弹不要追高。只有真正的价值股，才值得投资。
(联合证券 金玉堂)
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