盘前快语：小阳会否引大阳

　　我们注意到，在过去的时间里，指数出现新低时往往会有抢反弹的大阳线，并有成交量的配合放大，可是昨天盘中没有这种现象，这是为什么？

　　彭涛：周二大盘的超跌反弹未能有效突破5日均线的压制，成交量也没有明显放大，整个市场的下跌趋势没有得到改变。尽管在连续下跌之后市场积累了较大的超跌反弹动能，但是一些基金重仓股如煤炭、钢铁、石化以及一些前期逆市走强的二线蓝筹出现了破位的调 整，也就是说周二的反弹只是部分游资的短线狙击，市场并没有形成统一的认识。而大盘的反弹倒有可能成为一些资金离场的机会，对此应该引起警惕。

　　沈峥明：上证指数(资讯 行情 论坛)近3次创新低的时间间隔明显缩短，而见新低后的反弹力度也是愈来愈弱，反弹时间愈来愈短。周线BOLL线指标较清楚地显示，股指近期一直运行在明显的下降通道中，其中轨以及30周的周均线都成了股指的上档压力。在市场仍然处于弱势，且部分个股跌幅惊人，严重挫伤了投资者信心的状况下出现的小幅反弹，量能不足实属正常。

　　能否从“小阳”中解读出大盘的近期“冷暖”？

　　彭涛：如果没有外力的推动，这一反弹的性质只能是下跌中继小阳线，在放量之前仍应保持谨慎。在目前的情况下，需要外力的推动才能确立强势。后市有几点值得关注，首先是宝钢增发复牌后的表现，这从目前钢铁股的走向来看不容乐观；其次是华电国际(资讯 行情 论坛)战略配售部分在“五一”长假之后将上市，在煤电价格联动的行业背景下电力股的表现值得关注；第三个期待的外力是政策，从目前的低迷市道来看，能有什么样的政策能推动整个行情走强不得而知。

　　沈峥明：这是股指经过短期快速下跌，在创出6年来新低后的一次技术性反抽，涨幅居前的主要集中在低价、超跌、题材类个股中。由于大盘股发行的预期临近，目前交通银行、神华集团是否进行“A+H”模式发行尚不明朗，但加速的扩容计划对于中期市场有着明显的压制作用。预计反弹的时间难以长久，整体市场重心继续下移在所难免。

　　宝钢的增发定价5.12元，短线套利空间达到15%左右，因此有人担心，在大盘极不稳定的情况下，难免会引来落袋为安的资金出局，从而引发大盘继续下行，两位怎么看？

　　彭涛：尽管一季度包括上半年宝钢股份(资讯 行情 论坛)的业绩仍相当可观。而从宝钢增发价格出来后钢铁股周二出现的大跌来看，显然在钢铁价格回落、铁矿石价格上涨的双重压力下，钢铁股已经很难演绎去年武钢增发后的强势。因此，宝钢的整体上市已经很难讲是优质资产提升市场的机会，其复牌后的负面影响值得警惕。

　　沈峥明：虽然获配售的机构投资者有2个月锁定期的限制，但是原先流通股股东优先配售部分数量仍然不小，其庞大的利润兑现压力对二级市场的影响不容轻视。不过在增量流通股上市的时候仍然要视大盘的强弱状况而定，从申购状况的踊跃程度来看，虽然本次增发资金的收购资产明显不如武钢当时的质量，但对于国内龙头且有国际竞争力的宝钢来讲，不排除有长期投资者借助较活跃的换手进行战略买入。

　　在两位对后市仍存重重疑虑的情况下，短线操作上有何建议？

　　彭涛：还需在弱市中寻机会。例如，随着华电国际战略配售部分在“五一”之后将上市，这家询价制度后首家上市的低价大盘股能否在电价上调的基本面推动下形成电力股行情值得期待。当然，在能源紧张的局面下，煤电价格的上涨将进一步刺激原油的需求，中原油气(资讯 行情 论坛)等低市盈率、高成长的原油股也将成为煤电价格联动的间接受益者，形成超跌反弹的机会。

　　沈峥明：从基金公布的一季度投资组合以及近来社保基金的动向看，品牌消费品以及具有稳定增长的防御性品种成为新宠，而部分有新项目投产的化工类个股也值得关注。对于前期涨幅较大的基金“抱团取暖”的部分个股，建议尽量规避，尤其是公司出现不明朗因素之际。个股的分化表现相信将在较长的时间内延续。

　　作者：□主持人金荣钧□万国测评彭涛东方证券沈峥明