锤头线能否砸断熊尾巴

　　主持人徐皓：黑色星期一如吸血蝙蝠一样不期而至，股市又失血不少，近期股指新低迭现，但昨日在尾盘出现了难得的回勾现象，那么，投资者应如何看待这一现象呢？

　　江苏天鼎秦洪：在昨日午市后，由于浦发银行(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等一线指标股与权重股的反复活跃，在一定程度上削弱了绩差个股暴跌给指数所带来的直接做空动力，从而使得沪 综指的跌幅远远没有反映市场真实的杀跌程度。这种大盘指数虽然破位，但并不会出现急跌的格局已成为常态，这反映出新股发行对指数的平稳运行的确存在着一定的效用，这可能也是目前部分人士极力推崇发行新股的原因之一，因此，我们依然认为，今后的市场风险并不在于指数还有多大下跌空间的风险，而是在于个股暴跌所带来的风险。

　　值得一提的是，长江电力、中国石化等诸多个股固然存在着业绩增长乏力的前景，但毕竟由于产业链的完整或产业的优势，业绩难以出现大幅波动。其后市还可关注。

　　主持人徐皓：近日股指跌幅并不大，但部分个股却一再跌停。这是为何？

　　浙江利捷：从盘面来看，大面积杀跌、跳水、封死跌停的个股都集中在问题股、绩差股和中小盘股上面。我们认为，在全流通试点预期下，公司基本面显得特别重要。即使没有对流通股东的补偿，资产质量优良、盈利能力强的股票也会得到投资者更多的青睐，相反绩差股如果能够全流通，对其非流通股东来说，哪怕缩股或给予流通股东一定补偿，其套现的欲望都将非常强烈。

　　在这种情况下，近期股市的下跌乃至绩差股的暴跌，实际上都是投资者对股权分置试点前景不明作出的风险防范。这种好股票抗跌、差股票暴跌的现象表明机构已经将对全流通的风险管理从做空指数向做空个股的转移，这是风险管理的细化，实际上在一定程度上降低了整体的市场风险。

　　主持人徐皓：昨日1162点被无声击穿，大盘创出六年新低。到目前为止，已经有700多只股票创出历史新低，两市更有超过80%的股票跌破了1999年5·19行情启动的低点。大多数人士认为目前市场已经处于熊市的末期。昨日大盘收出带下影线的锤头线，它能砸断“熊尾巴”吗？

　　北京首放：从大盘运行的点位空间来看，这个“熊尾巴”似乎并不很长，上证综指周一最低探至1146点，距离历史牛熊分水岭千点大关也不过150点的空间。这样看来，大盘指数的中期调整空间似乎已经不大了。

　　不过投资者投资股票最终还是要落实到个股上，从最近大量股票撞击跌停板的现象来看，很多股票的熊市也许还远没有结束，甚至连“熊尾巴”还没有摸到，也许刚刚运行到“熊腰”的位置。因此，这个“熊尾巴”行情并不好过。

　　毫无疑问，“熊尾巴”行情早日结束是所有投资者共同的期待，然而这一天却来之不易。在如此低迷的市场环境中，新股发行、增发、配股等再融资依然无休止，保护中小投资者利益似乎只是看上去很美。

　　所以，“熊尾巴”估计短期之内还无法割掉。虽然昨日股指下探后出现小幅反弹，但“锤头”技术形态表明多方反击缺乏信心，由此对1146点形成较大压力，今日股指下跌后可能出现震荡，但个股风险依然较大。对于基金重仓的港口品种不妨适当关注。