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近几天大盘震荡剧烈，前两天受“试点”影响，昨日似乎受到了宝钢将实施增发消息的影响。对近几天的盘面印象如何？
麦宇明：投资者必须清楚地认识到，即使是成功的试点方案出台，由于证券市场中的个股数量众多，具体情况千差万别，因此方案的可复制性不会很高。不同个股还要视具体情况具体办理，市场因此全面反转走牛的可能性也就不大，不过“由点及面”问题逐步得到解
决的曙光已现。因此，昨日大盘的走弱并不代表利好作用已经消失，只是反映出投资者比较理性，采取了较为谨慎的投资策略，当然，宝钢增发的问题也是大家所关心的。
彭涛：冲高回落的主要原因在于政策面与资金面的背离所导致，或者说，像宝钢这样的增发方案一旦实施，市场将面临资金面不足的窘境。另外，解决股权分置试点已经确定，一旦全流通，流通市值迅速放大，资金是否跟得上？在本轮行情中，以基金为代表的机构投资者基本上按兵不动，而短线游资的快进快出反而给市场带来了麻烦。还有，今年大盘的运行格局是围绕1250点为轴线上下80点的震荡整理，并且在1250点敏感位置积累了3000多亿元的成交量，在量能顾不上的情况下，短线回落应在情理之中。
那么能否预测一下，当消息面的影响逐渐归于平静之后，大盘短期内会以什么样的态势运行？
麦宇明：基于以上分析，大盘近期难有大行情产生，1300点区域不易突破。不过，由于市场各方面对试点方案寄予很大希望，试点失败的机会非常小，也就是说，如果进行试点的个股能够有相当的获利机会，那么，市场有可能形成阶段性的、局部的行情。在这个时期，市场资金将不断地围绕这一热点，从而带动大盘在1200点一线获得稳定的环境，并且提供个股投资机会。
彭涛：大盘仍将围绕着年报和季报业绩展开震荡整理，由于目前市场进入到年报和季报业绩公布的集中期，一些绩优公司已经难以调动市场的做多热情，相反，一些业绩较差的个股在业绩兑现后往往大幅下跌，如周四大幅下跌的岳阳恒立(资讯 行情 论坛)、深国商(资讯 行情 论坛)、天大天财(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)就是一些亏损股，这类个股的大幅下跌对市场构成直接压力，而后续这类个股数量更多，应该警惕业绩题材股。
由于宝钢股份(资讯 行情 论坛)的增发方案即将实施，扩容的压力重新显现，这对传闻中的股权分置试点个股的炒作会否起到牵制作用？麦宇明：钢铁业成为宏观调控的重点后，宝钢的增发能够获得通过，说明管理层、投资者还是较为看好该公司的。事实上对于一些优质企业来说，虽然短线可能对市场资金构成压力，但能给投资者提供更多更优质的资源以及机会。对宝钢本身来说能够及时抓住机遇发展才是最重要的，如果因为资本市场低迷而影响其融资对股东来说也是一种损失。
彭涛：由于宝钢股份昨天的表现较为强势，推动汽车、钢铁等传统产业股处于板块涨幅前列，因此，宝钢的增发方案对其自身不会存在大的影响。关键是近期走强的试点题材股怎么走？一类是此前曾推出或传闻国有股减持的品种，如银鸽投资(资讯 行情 论坛)、吉林敖东(资讯 行情 论坛)等，第二类是上海本地袖珍小盘股，如上电股份(资讯 行情 论坛)等。从短线来看，前一类是纯概念性炒作，短线冲高回落后继续走强的机会不大，后一类个股由于目前整个市场对于试点的猜测较多，仍有可能在消息朦胧的情况下形成短线震荡机会。
在震荡行情中，中小投资者该如何操作，哪些个股可以关注？
彭涛：近期市场震荡幅度很大，短线获利机会很难，因此，仍然应该坚持业绩第一的选股标准。在年报和季报集中公布期，尽量不要踏上业绩地雷。即使在未来解决股权分置的大环境下，业绩和上市公司质量仍将是衡量一家企业有没有投资价值的唯一要素。
麦宇明：事实上，在近期的下跌市场中有不少个股表现强势，是因为有先知先觉的资金在其中运作所致。有兴趣进行“竞猜”的投资者可以寻找可能成为试点的公司进行短线操作，而稳健的投资者不宜追逐热点，坚定地抱着“价值投资”的信念不放松，也有获得良好收益的机会。
作者：□主持人金荣钧□万国测评 彭涛 华林证券 麦宇明
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