挖掘季报行情三大机会

　　今年一季度报告的意义与往年相比显然具有更重要的意义，因为去年国家实施宏观调控政策之后，上市公司业绩变化出现很大的变数，很多行业上市公司业绩有望出现拐点，这从2004年年报中可见一斑，而2005年一季度报告则将进一步确定业绩变化的趋势，成为二季度投资策略的一个重要参考指标。从积极的方面来看，一季度报告将指明三大获利机会。

　　业绩增长带来短线机会

　　在上市公司还没有集中公布季报之前，已经有越来越多的公司发布业绩预增公告，而这往往成为促使股价短线飙升的契机。金牛能源(资讯 行情 论坛)3月30日公告今年一季度业绩将大增200%以上，随后股价一路上扬，到目前为止累计涨幅超过16%；中海发展(资讯 行情 论坛)公告一季度净利润增长100%，先知先觉的主力提前几天就开始炒作，6个交易日股价涨幅超过20%。类似的例子不在少数，业绩预增公告已经成为股价短线暴涨的导火索。并且按照常理推算，一季度取得良好业绩的上市公司往往在中报也会有不错的业绩，在季报因素推动下短线快速走强之后，依然存在中线波段走高的机会。因此，季报成为发现短线黑马和中线白马的试金石。

　　从公布季报业绩大幅增长的上市公司来看，多集中于不受调控政策影响的非周期性景气行业，典型代表就是煤炭板块，到目前为止金牛能源、西山煤电(资讯 行情 论坛)、兰花科创(资讯 行情 论坛)等几家重要的煤炭生产公司都发布了业绩预增公告。

　　从这个思路出发，投资者不妨对尚未公布业绩预增公告的煤炭股给予留意，它们存在相当的补涨机会。同时，对于行业景气度持续提升的化肥和交通运输板块也可以进行关注。2004年以来政策扶持、农业持续升温给化肥行业带来良好的发展机遇，上市公司业绩持续快速增长，为今年一季度业绩大幅提升打下了基础。而交通运输板块则继续受益于煤炭、石油、铁矿石等基础原材料需求旺盛带来的机会而保持稳步增长势头，季报业绩继续看好，有望被市场进一步挖掘。

　　产能扩张带来中线机会

　　季报除了提供上市公司最新业绩变动情况之外，还为投资者提供了寻找业绩增长潜力股的最新资料，通过阅读季报可以发现那些产能扩张上市公司蕴藏的机会。因此，我们建议投资者重点关注两市的次新股，其中募集资金投资项目有望在年内投产的股票具备中线价值重估的机会。如六国化工(资讯 行情 论坛)、山东海龙(资讯 行情 论坛)、美欣达(资讯 行情 论坛)、风神股份(资讯 行情 论坛)、驰宏锌锗(资讯 行情 论坛)、美达股份(资讯 行情 论坛)、铜都铜业(资讯 行情 论坛)等的产能有望在2005年得到较大的扩张，为业绩提升埋下了伏笔。同时，中小板中率先上市的公司，募集资金项目投产见效快的个股同样存在这种机会。此类股票的机会重要体现在中线，需要基本面的逐渐好转来推动股价的扬升，因此更适合稳健型投资者参与。

　　高送转带来抢填权机会

　　去年上市公司整体业绩的大幅增长为2004年年报推出优厚分配方案提供了可能，而从已经公布的年报来看，大比例送转股的公司数量相当可观，形成了一个高送转板块。在牛市行情中，高送转股的抢权填权行情都是一道亮丽的风景，而今年由于大市低迷，使得高送转股的炒作力度大受制约，而这也恰恰是此类股票后市的机会所在。鑫富股份(资讯 行情 论坛)、华鲁恒升(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)等高送转股已经初步展示了此类品种的魅力，随着高送转股财富效应的进一步显现，板块行情有望向纵深发展(资讯 行情 论坛)。北京首放

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　　季报行情关注五大价格因素

　　原材料价格变动因素。各种原材料价格的大幅上涨，包括铁矿石价格上涨71.5%等，对于一些矿产资源等原材料上市公司以及受原材料价格上涨带动利润增长的相关公司来说，将会从中受益，这些公司的季报业绩增长也是值得预期的，应重点关注。另一方面，对基础原材料需求巨大的公司，在经营成本上升的同时容易造成利润的下降，应尽量回避。

　　国际原油价格变动因素。国际原油价格的高位振荡将会刺激替代能源和石油资源股业绩的提升，据最新公布的资料显示，1~2月份石油开采业位于新增利润五大行业之首，这将会使中原油气(资讯 行情 论坛)、辽河油田(资讯 行情 论坛)、石油大明(资讯 行情 论坛)等石油资源股业绩增长。而且，原油价格的上涨势必会刺激替代能源产业的发展，目前我国进入工业实用阶段的石油替代能源有水煤浆、甲醇、二甲醚、乙醇汽油、玉米酒精、天然气等，相关的各种石油替代能源类上市公司将会从中受益。

　　农产品(资讯 行情 论坛)价格变动因素。农产品价格的上涨，对农业类公司是利好，比如在业绩预期中第一食品(资讯 行情 论坛)公布，因黄酒销量大升和食糖价格上涨，今年一季度效益将大增。新希望(资讯 行情 论坛)也因产品销量增长、价格上升而预增。

　　房地产价格变动因素。虽然国家宏观调控抑制房地产投资，但是该行业的发展依然十分迅速，房地产价格的节节攀升也是有目共睹的，其利润也正逐渐体现出来，在已公布季报和预报季报业绩的公司中就有不少地产股。预计在今年的季报行情中，地产股将是不可缺少的“主角”。

　　二级市场股价变动情况。有部分上市公司优异的业绩已经提前在股价中反映出来。在业绩预期大幅增长的个股中，就有多家强势股的身影，例如“五朵深花”中的中集集团(资讯 行情 论坛)净利润同比猛增4倍，万科(资讯 行情 论坛)A净利润同比增长100%~150%。说明这些个股之所以能大幅上涨，确实有内在的走强因素。　胡红霞