4月12日操盘前语：贵族股上演集体高台跳水

　　激起浪花无数股市又感寒意

　　昨日盘面波澜不惊，而高价股板块却站到了风口浪尖。中集集团(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)……这些贵族股票的联袂跳水，让刚刚恢复生气的股市又感寒意。

　　那么高价股跳水的背后又传递出怎样的市场信息呢？三位嘉宾谈了各自的看法。

　　熊意军

　　三高特征

　　凸显“贵族”本色

　　截至昨日，两市股价超过15元的高价股共有38只，从行业上看，主要集中在医药股、IT信息、煤炭、机场、港口以及交通运输业。

　　首先，从行业特征分析，这些贵族股票具有典型的行业垄断特征。比如：中集集团占据目前全球集装箱市场七成以上的份额；同仁堂(资讯 行情 论坛)具有独特的中国药文化概念，几百年积累的品牌沉淀成就了公司中药行业的强势地位；小商品城是我国最大的中小商品集散地，未来业绩的提升具有极大想象空间。

　　其次，贵族股票质地突出，具有高成长、高业绩、高分配的三高特性，潜在的分红送配题材，也成为支持股价高高在上的重要因素。比如，中集集团、苏宁电器都推出了大比例转增股本的题材。

　　第三，这些股票的价值经过基金的深度挖掘，股价走出持续拉升行情，属于基金重仓持有品种，流通股股东持股人数近两年持续减少。

　　目前高价股中部分品种的股价已经充分反映了公司的内在价值，继续大幅上涨则有投机炒作的嫌疑，此类股票后市继续上行的动力将逐渐减弱。因此，在高价股群体整体中线向好的基础上，后市将出现明显分化，其中的个股短期风险也应引起投资者高度重视。

　　王朝烽

　　价值VS题材

　　短期市场天平向概念倾斜

　　就周一盘面而言，绩优股群体受到全面沽压，苏宁电器、中兴通讯、振华港机(资讯 行情 论坛)等跌幅均在5%左右；而与之形成鲜明对比的是很多低价股出现活跃走势。出现这种情况也应该是合理的，绩优股短期内涨幅较大调整是正常的，有利于后市的涨升。

　　按照股市以往的运行规律，题材股的活跃而领涨股低调整理往往预示大盘难有作为，但在政策面、资金面均有利深沪股市的前提下，市场人气易聚难散。因此，我们认为深沪股市正处于战略休整阶段，资金推动格局将是这一阶段的主要特征。但无论如何，资金推动型的题材炒作永远也不会成为日后行情的主流。

　　总的来看，无论是基金重仓的高价贵族股，还是游资发动的低价概念股，在当前的弱市环境中，都呈现了资金推动的特征。高价股持续上涨过后，没有新增资金介入，则高价股也面临着回调压力。后市如果概念股退潮，高价股调整到位，市场主流投资理念会再度向高价股转移，随着新增资金的流入，高价股的价值拉升行情有望得到延续。

　　王志伟

　　高价股

　　“势危”而无“险”

　　高价股之所以被市场称为贵族股票，一方面是因为高价股本身价格高，质地好，含金量突出；另一方面，高价股的投资群体基本上是机构投资者，机构处于股市食物链的最高段，机构把持的股票自然具有高贵的身价。

　　现在一种流行的说法是，贵族股票正在呈现明显的庄股特征，流动性下降、人均持股数提高、股价独立于大盘，这三大特征已经成为贵族股群体的普遍特征。但是，庄股的风险投资者都有体会，而基金运用坐庄模式制造的“贵族股”，是不是会走上庄股以往的老路呢？

　　这种谨慎意识应该是有的，但也不用过度担心。

　　首先，目前的贵族股与以往的庄股有本质区别，贵族股有真实的业绩支撑；其次，目前贵族股的整体估值水平不高，中集集团市盈率仅为10倍，后市有继续价值发现的空间；再次，基金坐庄与以往机构坐庄的本质区别就是，坐庄主体丰富化，从以往的一家独大，演化成联合坐庄。这样就分散了市场风险，股价出现一定波动，为提高资金流动性带来了机会。

　　所以，目前的贵族股票群，虽然股价高高在上，但风险其实不大，只要企业基本面不出现变化，股价调整充分后会继续维持稳健向上。

　　商报记者 李壮