张亚梁：大盘短线震荡已难免

　　由于目前消息面依然真空，在这种情况下，大盘的震荡就在所难免了。

　　基金调整仓位

　　从昨日的盘面情况来看，上周就已经疲态尽现的高价二线蓝筹股随着中兴通讯(资讯 行情 论坛)低开低走，开始竞相跳水，股价越高跌幅越大，特别是该板块中的港口航运股跌 幅居前。该板块的下跌毫无疑问可以看出基金没有被盘面的几根阳线所迷惑，对于一些涨幅较大的个股，终于开始下决心进行结构调整的减仓操作了。

　　但由于基金的看法分歧和步调的不可能一致，所以我们认为该板块头部的构筑还是会以一种相当复杂的方式来进行。

　　技术修正而已

　　在此次行情反弹之初，我们就曾对行情性质做了鲜明的定性。认为反弹是对前次近200点下跌的一次技术修正。在创出新低后，由于市场对利好预期的憧憬，利好的预期主导了市场的走势，而市场的走势又反过来强化投资者对利好的心理预期，本次反弹就是在这样的背景下产生的。深发展(资讯 行情 论坛)这只个股近期的上涨就是最为典型的心理预期对游资的导向所致。

　　正是由于二线蓝筹股加上低价大盘蓝筹股在大盘跌至1162点后的先行反弹，从而奠定了大盘反弹，在此之后，踏空的游资在看不清楚方向的情况下，只好匆忙应战，正好借助于银行设立基金公司的消息，在超跌的深发展身上进行狙击。而深发展出人意料的强劲反弹，是维持上周后三天大盘反弹的主要动量。随着该股周一的放量冲高回落，大盘短线也就进入调整阶段了。包括昨天涨幅在前的一些科网股都是属于在前期大幅杀跌之后，被游资看中，而出现一种比较典型的滞后超跌反弹行情。

　　近几天的个股行情比较活跃，惹得不少人眼热心跳。确实，面对这种诱惑，谁都想跃跃欲试。但是，这样的机会你是否能够把握得住呢？我们前期告诉过投资者，在熊市的绝大部分时候应该以空仓观望为主，而只有当阶段性的下跌开始酝酿波段性的反弹之时才可进入。如果我们能够把握住波段性操作的临界点，那么成功赢钱的概率将大增。例如在前期1200点以下，采取逐步买入的方法，大盘一反弹，你不就是最大的赢家吗？所以还是选时远远重于选股。

　　考验10日线

　　对于大盘近期的反弹，我们始终有一种虚火的感觉。从近期消息面的一些动态来看，大盘蓝筹股的发行预期正在提升。如果这种预期得以实现，那么大盘在这段时间内要经受住大盘股发行的冲击。只有经历了这次冲击，我们才能判定这个市场强弱到底是一种什么程度。

　　综上所述，我们认为本周一上摸到的1252.81点很可能就是这次反抽的终极点位，本周大盘向下第一目标位将考验10日均线。

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