多空胶着 反弹一触即发

　　-操盘人语

　　炒股要看基本面，最大的基本面当属宏观经济。而宏观经济有时要看，有时则可以忽略，怠慢与过度考究多数时候均不适合。为什么这么说呢？因为股市是一个特殊的场所，可以同基本面划出基本相近的曲线，也可以像恋人闹别扭那样，你拉我跑，背道而驰。后一种特性，尤其需要灵活分析，不可拘泥。过去几年，宏观面不错，但深沪股指屡屡走低，就说 明了股市后一个特性的顽固性。因此，不能用经济面如何如何的理由，去解释股市应该如何如何，这是行不通的。要是股市与宏观面同步，那么炒股就不难了，每年保证金水涨船高，弄个7、8点收益，不亦乐乎？

　　去年大约此时，政府宣布采取措施进行宏观调控，股指应声掉头向下，虽有差不多同时推出的“国九条”鸣金开锣助力，股指还是一跌再跌，跌得至今仍直不起腰。细细寻味，不能不折服宏观面神奇的影响力。一年之后，宏观治理结果如何？北京“两会”已有基调———打了一场硬仗，经济向好转化。但是，股指仍然没有走好，再添疑团。至昨日，又有新的宏观面消息出来了，据说经济还是过热，而且甚热，要采取更大的治理力度，股市走势又多了一个悬念。接下来是“与时俱进”，还是你拉我跑，背道而驰？值得投资人深思。

　　去年宣布宏观调控时，股指最高点是1783点，时至昨日，股指已跌出约六年来的新低，见1185点，下跌幅度达到33%，股指跌幅与经济收缩度相比是有过之而无不及。因此，保守地看，股指再出现如此大的跌幅，概率应该不大了。这个时候，总体上看投资股市应该是入市机会大于风险。媒体及机构近日在南京联合召开研讨会，多数机构认可的今年低点在1100点附近，应该是比较适度的推测。

　　近日股指走得非常怪，似乎有人在精确地画图。上周四是差零点几就创新低，昨日是刚刚跌过前期低点2个点就迅速收回。这种对前期低点1187点难舍难离的走势，确实耐人寻味。大盘跌到这个点位，多空双方博弈已到了势均力敌的地步，谁也不愿意先下重手。如果消息面没有大的变化，股指也只有在振荡中寻求突破了，本波跌势下降通道上轨1218点与已突破的半年多下降通道上轨1180点附近，构成压力与支撑两道界线。从科网板块大跌后迅速弹升的迹象来看，短线反弹可能一触即发。如果说大市在等待什么的话，那么浅显的一个标的是高价蓝筹股什么时候补跌。迦叶

　　操盘记录

　　持有股票买入价数量　

　　火箭股份(资讯 行情 论坛)9.35 5000股

　　火箭股份9.45 10000股

　　总资产194824.54

　　浮动收益-2.56%

　　本金20万现金50369.25元

　　(起始日期:2004-12-13)

　　-热股推介　

　　ST自仪(资讯 行情 论坛)超跌袖珍股

　　ST自仪(600848)是上海本地股，2003年年报和2004年季报均盈利，在ST板块里应该属质地非常好的个股。公司主营数字控制系统工程和其它控制系统工程以及仪器仪表等，其产品具有较高的科技含量，2004年前三季度主营业务收入和利润同比均有较大幅度的增长。

　　去年11月份，以浪潮软件(资讯 行情 论坛)为代表的微软概念股连续上涨，以飞乐音响和飞乐股份(资讯 行情 论坛)为代表的三无概念重组股亦连续拉升，于是市场掀起了以炒作清华系重组股为代表的热潮。ST自仪和飞乐音响(资讯 行情 论坛)、飞乐股份一样，大股东都是上海仪电控股(集团)公司，该股自然就有了清华大学的重组题材。目前ST自仪价位只有3元，流通股本只有3300多万，具有小盘低价的优势，短线更利于主力的拉升。

　　另外，ST自仪的重组为市场广泛期盼。根据股东大会的决议，公司为上海广电集团有限公司贷款担保额度金额为20000万元。众所周知，上海广电集团是广电信息(资讯 行情 论坛)的第一大股东，而广电信息作为传媒类股票，在3G概念、IPV6技术上必然为公司带来丰厚实惠。ST自仪的上述举措为公司以后的重组埋下重大伏笔。

　　在二级市场上，该股近4年的调整幅度超过80%，股价目前只有3元，流通盘才3300多万，是深沪两市难得的超跌、低价型迷你袖珍股。该股在3月23日最低见2.70元后，出现了下影线很长的K线，目前已经见底回升。民安证券法政路

　　-年报点评

　　长力股份(资讯 行情 论坛)委托理财栽根头

　　长力股份(600507)年报披露，2004年2月出资1000万元委托北京恒泰国信科技发展有限公司进行一年期投资理财，约定年收益为8%，委托期限为2004年2月21日至2005年2月21日。但恒泰国信无履约支付本金及收益的能力，公司实际收回本金3,648,679.31元。为此，公司采取了两项措施：一是截至2005年3月16日，以恒泰国信在委托资产管理专户中市值1,548,364.80元的股票和资金余额3,648,679.31元抵偿长力股份；二是对于上述资产与本金及收益合计1080万元之差额资金5,602,955.89元，长力股份保留依法追索的权利。

　　点评：长力股份是一家汽车配件及钢材制造企业，从公布的2004年年度报告来看，尽管汽车行业的景气度在2004年明显趋弱，但是长力股份产品主要针对的是轻中型卡车以及商务车，所以公司业绩继续保持高速增长，全年主营业务收入和净利润分别较上年增长了86.49%和43.94%。可美中不足的是，公司委托给北京恒泰国信的1000万元实际只收回了不到一半。那么，究竟买了什么股票，让公司该笔委托投资发生了重大资产减值呢？资料显示，恒泰国信从ST啤酒花(600090)2004年半年报便开始出现在其前十大流通股东名单中，半年报显示其持仓余额为140万股，三季报显示余额为70余万股。值得关注的是，这段期间正好是长力股份将这1000万委托给恒泰国信不久。而回顾啤酒花在这段时间的走势，其股价也正好经历了由3元多涨到6元多，又从6元多跌至3元多的过程。看来，恒泰国信在这只股票上栽了根头。令人颇感费解的是，长力股份缘何会委托恒泰国信这家名不见经传的公司进行理财？其中是否会有利益输送？

　　从长力股份的教训，我们联想到了伊利股份(600887)因为“国债事件”而受到的诸多不利影响。显然，它们都给上市公司高管们提出了警示，即上市公司在顺境的时候，也不能忘乎所以而肆意乱投资，更不能假借委托理财等名义进行某些暗箱操作，否则只会搬起石头砸自己的脚。深圳智多盈 余凯