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王朝烽
持续的阴跌走势正在消耗市场仅存的信心。目前短中期均线系统趋向于空方，对大盘上攻将会构成层层阻力。特别是3月初失守5日均线以来，从未收在该线之上，单边下跌直到最后的多头“缴械投降”，近几年的低点于3月28日再度改写。
虽然盘中股指出现探底回升走势，但成交量再度创出近期地量，显示了投资者信心的不足。而这种缩量反弹行情不能吸引到外围增量资金的介入，只是盘中存量资金所为。在没有得到成交量配合的反弹，上扬的基础显然是不牢靠的，也就是说大盘的探底还未结束。
个股板块的分化迹象较为明显，大盘指标股以及绩差股概念股成为压制股指的重要因素，但投资者应对它们区别对待。大盘指标股主要是调整而已，一些个股下跌幅度达到了10%，事实上这种压力已经在近期有一定程度的释放，联系到这部分个股的良好基本面以及在市场中的独特地位，投资者不应对其失去信心。
而绩差股概念股的跳水则另当别论了，这主要分为以下三类：一、年报公布当日成为绩差股的“鬼门关”，如科达股份(资讯 行情 论坛)、大连圣亚(资讯 行情 论坛)等均因为去年第四季度出现亏损而打至跌停板，另外一些季度环比下降的个股也出现大跌；二、弱市中的再融资遭到抛弃，中信国安(资讯 行情 论坛)因配股压力而大幅走低，带动清华同方(资讯 行情 论坛)、广电电子(资讯 行情 论坛)、张江高科(资讯 行情 论坛)等老牌科技股大举做空，这些个股大多是破底走势。至此，科技板块已遭到重创，以往那样不看业绩、不看成长性，仅凭概念炒作，恐怕很难生存了；三、庄股乏人追捧、股价面积垮塌，如东风科技(资讯 行情 论坛)、新赛股份(资讯 行情 论坛)、徐工股份、青海明胶(资讯 行情 论坛)等，这部分个股虽然股价已经很低，但基本面实在糟糕，震荡下行是其中期趋势。
总体而言，盘中有一些个股表现活跃，但股指依然是疲乏无力的走势，整体上没有摆脱近期缩量整理的特征，市场投资者普遍处在观望当中。从短线上看，大盘受到整理平台1200点区域的支撑，有一定技术性反弹要求，但盘中这种缩量的格局说明市场缺乏真正走强的动能。当前基本面也没有能够给予充分的配合，仍然处在真空状态，而且年报公布进入中后期，大批绩差公司陆续登场，市场信心严重匮乏，因此行情在这种情况下保持调整格局的可能性仍然较大。
《国际金融报》 (2005年03月29日 第六版)
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