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昨日，深沪股市在1200点附近走出大幅震荡的走势，盘中1200点再次跌破。由于股指已经逼近前期低点1187点，引发了抄底资金的介入。贵州茅台(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等高价绩优股的强势上涨和投机股的超跌反弹成为市场主要的做多能量。但是，这并不足以稳定大盘，1200点能否守住成为短线走势的关键。
技术上有反弹要求
大盘反弹的希望寄托在两方面：一是技术上的低位和超跌反弹的要求，一是基金等机构不能听任市值损失，有绝地反击的可能。从技术上来看，大盘短期内跌幅超过10%，短线做空能量充分宣泄，有超跌反弹的可能。而股指再度跌破1200点，市场本身处于低位，同时再度低迷的股市有倒逼政策出台的机会，这些都是吸引短线资金抄底的理由。
基金欲防守反击
近期市场传闻使大盘再度大幅下跌，很重要的原因是在保险资金直接入市以后，通过巨额套现借基金之手打压股市，为其低位买入绩优股创造条件。近期部分基本面有欠缺的基金重仓股出现大幅震荡也印证了这一点。如果说基金因为保险资金的套现而被动减仓，在大盘面临再创新低的风险时，基金也将难以忍受市值的损失，主观上有防守反击的要求。
止跌企稳困难较大
但是，就目前的股市环境来看，我们认为深沪股市在1200点附近再度止跌回稳的困难较大，根本原因在于股市政策面始终没有出现市场期待的政策突破情况下，由于石油、铁矿石涨价和房地产过热等造成的宏观调控压力，使得今年的经济增长、行业景气和上市公司业绩增长受到较大的威胁，基本面不确定因素较多，对A股市场的走强无法提供足够的支持。目前股市外部环境与年初相比非但没有好转，还有继续恶化的风险，直接导致了股市近期的下跌，也让1200点再度跌破的风险加大。
操作上继续谨慎
短线来看，虽然1200点的相对低位和技术上超跌反弹的机会可能吸引了一定的短线资金入市，场内机构也有护盘的可能，但我们认为除非政策面有重大举措，否则中短期的市场环境和资金供求关系不支持两市大盘迅速止跌，大盘还有继续下跌的空间。
因此，短线操作上仍应保持谨慎。即使大盘短线风险有限，但个股风险难以把握，不论是基本面向好的强势股，还是跌幅较大的超跌股，短线走势的大幅震荡都将加大操作上的难度。建议谨慎观望，少动多看。国信证券理财顾问中心肖建军
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