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【本报讯】大盘上周收出“四连阴”，股指究竟会跌到何处才会有强支撑呢？综合各类信息，我们认为，目前部分绩差股、微利股、亏损股仍存在价值高估，市场的调整可能在本周得到延续，1200点难言支撑。
两个调整动力
从近期盘面来看，市场的调整动力主要来源于两个板块。一是“伪科技股”的暴跌，这在上周五的走势中最为明显，中视传媒(资讯 行情 论坛)、上海梅林(资讯 行情 论坛)等一批披着科技题材外衣的“伪科技股”出现了领跌态势。此类个股的背后又大多是私募资金所关照的，所以，他们的下跌也就折射出私募资金在流出A股市场，自然使得股指出现了调整。二是受到成本压力而影响到估值的二线蓝筹股，包括以特变电工(资讯 行情 论坛)、天威保变(资讯 行情 论坛)等为代表的输变电板块以及以东方航空(资讯 行情 论坛)、上海航空(资讯 行情 论坛)等为代表的航空板块，前者是受到了硅钢价格的暴涨，后者是受到航空油价格提价的影响，均使得此类个股的短暂估值受到压抑，资金们迫不得已杀跌出局。而推动此类个股暴跌的资金动力又是目前市场主流资金之一的基金，所以，它们的下跌也就折射出基金们正在进行重新布局。
调整难言结束
从上述两个调整动因来看，基金布局所引发的股价结构调整可能止跌企稳，毕竟其行业基本面并不支持着这些个股持续下跌。但是，“伪科技股”的下跌恐怕还要持续。当前A股市场的高估并不是钢铁、煤炭、银行、电力等优质股的高估，而是绩差股、微利股、亏损股的高估，所以，要想“完美股市”，此类个股必须下跌，只有此类个股下跌，才会完成A股的最后一跌。
正因如此，我们认为，只要此类个股在本周一继续暴跌。那么，市场就难以止跌。更为重要的是，上周的宏观调控政策给市场心理所形成的压力也并非一两个交易日就能够消化的。所以，市场的调整有望在本周得到延续，1200点难言支撑。
寻找估值提升股
当然，大盘的不振，并不代表着市场没有机会，近期也有部分个股如贵州茅台(资讯 行情 论坛)等创出了历史新高。综观这些能够逆大盘趋势而动的个股共性来看，就是业绩的持续稳定增长，说白了就是估值不断提升，有效地抵抗了大盘的下跌压力。在目前市场背景下，这样的个股虽不多，但依然存在，因此，我们建议投资者积极寻找这样的个股。这里，我们建议投资者关注两类这样的个股：一是产能扩张股，如纺织业的美欣达(资讯 行情 论坛)、磷肥业的六国化工(资讯 行情 论坛)、轮胎业的青岛双星(资讯 行情 论坛)等。二是品牌消费股。因为经过了近年来的经济增长，已培育出一批品牌消费忠诚度极高的消费者，所以，消费类品牌股有望在2005年的业绩出现一定程度的增长，比如说日用化工行业的上海家化(资讯 行情 论坛)，黄酒行业的古越龙山(资讯 行情 论坛)与第一食品(资讯 行情 论坛)，食品调料业的恒顺醋业(资讯 行情 论坛)等。(江苏天鼎 秦洪)
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