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随着短线资金的退出，一轮轰轰烈烈的春季短炒行情也暂告一段落。沪指在1328、1326点处形成一个双头雏型，日成交额也呈递减态势。技术调整尚在进行，但短期内也蕴含反弹的动能。
沪指在第二次冲顶时，由于传出的利好消息较多经不起推敲，加速了短线资金，特别是一些先期进入抄底机构的退出。保险资金的入市，据传媒后期的追踪似乎是一次不寻常
的、表态形式的入市，既嫌仓促，又给人一种后续性不够的感觉，因而未能对市场起到良性的示范效应。上周四长阴高挂后，由于清查基金赎回行为造成一些补仓动作，但沪指只反抽到1300点。1300点关口一过马上压盘如山，造成了后期的连跌。
期间一些传统的蓝筹股成为做空的对象，其中有一些是公司自身的原因，一些是受同类新股上市的影响，如银行板块的整体重心下移。不过由于A股银行股平均市盈率水平与境外已接轨，因而整体下挫空间有限。还有一些是受宏观调控政策的影响，一些主流机构再次减持所谓周期型行业的股票，增加消费型、非周期型行业股票，一旦调整完毕，股指就会拒绝下调。以往都发生过几次蓝筹股下挫过度，又显出投资价值，引发QFII或观望机构入市的情况。
目前对市场影响较大的还是消化未来财经金融政策的调整，消化大盘股发行的压力。宏观政策已由原来的“双宽松”变成“适度从紧”，头上高悬的利空还包括加息与人民币升值，而管理层的倾向还是尽量不加息，因此要压缩反弹的物价上涨幅度，本次提升房地产贷款利率就是一个信号。刚刚公布的房贷政策，使深沪房地产股纷纷下挫。影响还包括银行股，由于银行一系列新政策，银行在房贷方面有经营风险，收紧房贷之后会减少经营风险，但对于以前较为宽松的房贷政策下造成的房地产商加速扩张，一些泡沫会破裂，也会影响到原有信贷资产的质量。
对于由此显示的紧缩倾向，机构还是作出了一定利空反应。周三已有一定杀跌行为，周四反弹无力又再下行。上市公司的增长性，部分依赖于宽松财政政策，一些地方采取财政补贴，在资产重组中牺牲局部利益，换来公司不被摘牌等等。而内外资企业的税赋统一，使一些外商投资公司的净利减少，也影响其利润增长，上市公司以后更多是依靠集约式经营来提高增长性。至于打击房地产业的炒作风：挤房地产泡沫，还应从两方面分析，在房地产风险释放后，会出现社会热钱从房地产中撤离倾向，而部分热钱可能又投放于股市，这对股市反而是好事；同时，由于后继还有企业年金的入市、保险公司的有选择入市，大市不会走回头路，估计沪指在1200~1230区间会找到支撑，再展开箱体运动。广东科德王泽辉(古禅)
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