房贷利率上调 有助分流资金入股市

　　编者按

　　昨日起，央行决定取消个人住房贷款优惠利率，并同时将超额准备金率由现行的1.62%下调至0.99%，受此消息影响，房地产板块出现了普跌，一些前期走势良好的房地产个股亦难逃跌势。此外，蓝筹股的走势也普遍比较疲软。只有科技板块和受国际原油价格上升带动的石油股表现活跃。因此，昨日深沪股指继续振荡下行。上证指数(资讯 行情 论坛)报收12 43.47点，下跌12.11点；深证成指(资讯 行情 论坛)报收3296.17点，下跌44.95点。

　　究竟央行这一新政策对股市是利空抑或利好，房地产板块今后走势如何？编者特意约请几名券商谈看法。

　　有助分流资金入股市

　　从央行的调控政策看，地产股受到调控的影响比较大，因为房地产优惠利率的取消意味着买房者的成本提升，房地产首付款由目前的20%提到30%，则意味着炒房者在贷款时的首付比例提升，也意味着抬高了炒房者的进入门槛，客观上抑制炒房的需求，对于当前的房价来说，无疑是一个利空，从而会引发市场对房地产股的抛压。昨日万科(资讯 行情 论坛)A、招商地产(资讯 行情 论坛)、栖霞建设(资讯 行情 论坛)等地产股的跳空开盘就是源于此。

　　同时，银行股也会受到一定影响，因为超额准备金率的下降意味着商业银行存在中央银行的资金因利率降低而减少了利息收入，而且下降幅度很大，因为利率从1.62%降到0.99%。据业内人士分析称，央行将为此每年少支付70亿元的利息支出。这对于银行股来说，存在着一定的负面影响，前期银行股的调整可能就是对此信息的一个正常反应。

　　不过，央行的新规对市场资金面却是一个好消息，这主要体现在两方面，一是市场资金面将变得更为宽松起来，因为超额准备金率的大幅下调意味着商业银行已有动力将资金从央行撤出，进入到货币流通领域，从而放大了货币市场的资金供给，这在一定程度上可以解释为何近期国债市场一路飙升。如果从长期角度来看，对A股市场也是一个好处，因为货币市场的宽松往往意味着A股市场的资金蓄水池增加了储水量。

　　二是打击了房地产上涨势头，有利于炒房资金从地产市场流出。虽然从地产市场撤出的资金不一定会成为股市的主力兵团，但伴随着当前房价高企以及相关宏观调控政策的出台，撤出的资金可能会有部分回流到A股市场，房地产与A股市场的跷跷板效应仍然有望在未来一年内发挥作用。　

　　江苏天鼎　秦洪

　　长三角地产公司受冲击

　　央行新规对股市是一个中性偏好的政策。具体看，房地产板块受到直接影响，短期股价将陷入低潮，但长远看，此番调整将再度使得该板块的优势企业出现较好买点。

　　长三角地区的房地产公司受到较大影响。昨日该地区部分上市公司出现大幅下跌，如南京地产公司栖霞建设、上海地产公司海鸟发展(资讯 行情 论坛)等。观察房地产板块指数，可以看到该指数的高点出现在2月23日，加上本周四该板块下跌3.66%，该指数至今的累积跌幅已经达到10.83%。其中部分地产股，如金地集团(资讯 行情 论坛)、中华企业(资讯 行情 论坛)此间的最大跌幅在19%左右，龙头股万科近期累积最大跌幅也达到14.45%。这表明，房地产股票已经提前进入调整。

　　我们认为，央行地产调控新规，可能造就房地产股新的介入机会。因为，其一，央行的意图不是要让地产指数(资讯 行情 论坛)向下，而是改变上行的斜率。所以，地产股短期疲软不可避免，但回调后会有买入好机会。其二，地产股已经显著调整。其三，调控有利于地产业长远发展、同时也有利于龙头地产公司增加市场份额。

　　中证资讯　徐辉

　　地产板块中线仍不乐观

　　昨天个人住房贷款利率再次上调的消息，给房地产板块产生了中长线的负面影响。不过，从盘面走势看，昨天房地产板块的个股跌幅并不强烈，一些主要的地产股平均跌幅在3%以内，显示有一定的抗跌性，其中原因大概有两点：第一，前期高等法院新规定出台时，地产股的股价已经在跌，而且之后又连续下跌，昨天遭遇到央行这一新政策，对股价暂时的冲击表现相对有限；第二，有不少地产股是基金重仓持有的，如华侨城(资讯 行情 论坛)、万科、金融街(资讯 行情 论坛)等，基金应该很明确，短线房地产板块已难有作为，没有必然借利空加大洗盘力度，因为较抗跌的走势更有利于日后减仓。

　　由此分析，房地产板块中线趋势仍不乐观，在宏观调控持续的情况下，整体行业前景存在较多不确定性因素，估计经过昨日短线急跌后，房地产个股有可能进一步出现阴跌格局。

　　招商证券　常锦