蓝筹短线回调 沪指下跌24点

　　编者按

　　昨日沪深大盘前市双双走出了单边振荡下挫的弱势格局，上证综指报收1269.14点，下跌24.36点，跌幅1.88%；深证成指(资讯 行情 论坛)报3366.68点，下跌53.86点，跌幅1.57%。两市共成交约159.82亿元。

　　早市大盘指数逐波调整，几乎未有像样的反弹，成交量没有明显萎缩，午后沪指创调整新低并向下破位30日均线支撑。个股来看，天目药业(资讯 行情 论坛)、威远生化(资讯 行情 论坛)、金荔科技(资讯 行情 论坛)、四川路桥(资讯 行情 论坛)等四只股票涨停，但两市涨幅超过5%的不到20家。板块来看，以中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份为首的超级指标股出现大幅下跌，对指数杀伤力极大；航空、石化、有色金属、电器、金融等板块居跌幅前列。涨幅前列以生物医药股和ST板块为主，影响力不大。

　　两会已然结束，众多的期望与预测也尘埃落定。从盘面上看，短线资金出现获利了结的现象。究竟两会之后行情如何发展，本报编辑约请券商及基金经理谈看法。

　　惯性下探后企稳的可能较大

　　受蓝筹、绩优板块短线回调影响，两市周二均出现较明显的振荡下调态势，尾市略作反翘仍收于较低点。

　　市场之所以出现较大的回落，一个非常关键的直接原因就是权重股集体回调，航空板块整体也出现深幅下挫，这对股指势必会构成很大的冲击。但近期的通道至今尚未破坏，短期内不仅不会具备很大的杀伤力，而且有望成为市场企稳回升的重要力量，换言之，权重股短线走势尚存较大变数，蓄势休整的可能仍相对较大。

　　在大盘深幅回调之际，威远生化却突然发力并率先涨停，山东巨力(资讯 行情 论坛)则持续飙升并突破年线，低价股群体此后再度活跃，并基本垄断了两市涨幅榜，这无疑是前期超跌反弹的延续。由于这一群体的数量目前仍较为庞大，尽管上行高度最终将受制于业绩欠佳，上攻过程中也存在反复可能，但较大程度上也说明近日不会形成持续深调态势。

　　从股指运行看，在连收两颗阳十字星线之后，两市综指周二略低开后形成十分明显的振荡下调态势，周一最低点也未能有效抑制住回落的势头，且5日均线有力地弯头下行并死叉15日均线，这对近日的回升无疑具有明显的反压作用，而收于较低点也显示短线仍有必要适当下探。但值得注意的是，周二是在多方并未继续上攻的情况下主动回调的，即市场不是遭到空方迎头痛击后遇阻深调，40日均线稳步上行仍构成较有力的支撑，深综指月初低点支撑犹在，且在回调过程中，两市买方力度始终强于卖方力度。可见，近日回调幅度仍较为有限，惯性下探后企稳回升的可能性却由此大增。

　　北京首证

　　大盘构筑双头的迹象明显

　　周二大盘逐波向下，沪市30天线和60天线失守，近日领涨大盘的绩优成长股的回落和中国石化、华能国际(资讯 行情 论坛)等一线指标股的跳水，成为短线市场的主要做空动力。从形态上看，大盘构筑双头的迹象明显，应该引起投资者的警惕。

　　政策面反复给出了支持股市发展的信号，温家宝总理又在人大记者招待会中提出了资本市场发展的六点意见，可股市依旧走弱，主要原因是投资者信心始终没有恢复过来。我们认为，股市振兴不能长期依赖政策“输血”，必须自行建立“造血”机制才行。

　　从本轮行情展开情况看，大盘走势一直犹豫不决，并且量能急剧放大。自2月1日1187点以来已经23个交易日，股指仅前行了100多点，折合的单个交易日涨升速度过于缓慢。成交量方面，沪市单日成交基本维持在100亿元左右，深市单日成交则始终没有突破100亿元。主要是因为市场信心不足。不仅普通投资者信心不足，而且机构投资者也表现谨慎有余而进取不足。

　　短线而言，热点炒作过分单一、热点青黄不接，亦是大盘缺乏持续做多动能的原因。周一大盘由跌而升，出现戏剧性转化，主要是中集集团(资讯 行情 论坛)等绩优成长股集体做多造成的，但该类个股累计升幅巨大，投资者进一步介入这些充分炒作的个股的顾虑较重。同时，其他热点并没有形成，尤其是这类“中集集团”的绩优成长股并没有显山露水。无法带动整个大盘股群体的走强，内部分化减弱了市场整体做多动力。在这种情况下，一旦中集集团等领涨股出现调整，市场便失去了方向。因此，大盘要想保持持续做多动力，需要挖掘新的领涨热点，即需要更具亲和力的品种。

　　青海证券　苏武康

　　股价分化在加剧

　　昨日深沪大盘再度下跌，令投资者对两会之后的行情走势较为担心。但德盛稳健(资讯 行情 论坛)基金经理助理闫海进在接受记者采访时称，我们在经历上证指数(资讯 行情 论坛)平衡市的格局时，总是感觉到指数的意义不是很大。比如，石化股大涨，市场指数往往出现上涨，因为他们是以总股本为权重的。作为专业的机构投资者，我们更关心投资股票组合的指数涨落。

　　闫海进表示，随着近期保险机构的入市，股价分化将加剧。他认为，一些持续大幅上涨的股票基本面往往有其亮点，例如，持续的增长潜力和至少存在独特的一个方面(比如价格控制权等)。我们曾经做过一个简单的统计，选择销售规模较大且过去5年持续增长的公司构造组合，实证统计表明，这一组合的收益率大大超越上证指数，且持续为正收益。这一现象的背后说明两个问题：一方面是A股值得投资的对象确实不多，尤其是大量股票的估值水平有持续下降的压力；另一方面是A股的投资者结构已经逐步演化为以证券投资基金为代表的投资者，投资者的变换对市场的影响是细水长流的，股价的结构性调整是一个典型的外在表现。所以，当主要的保险机构投资者宣布入市的时候，股价的结构性调整再次加速就不难理解了。在股价分化的大背景下，投资者最重要的是找出能够持续增长且估值合理的个股长期持有。

　　本报记者　谢美琴