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昨日，上证指数(资讯 行情 论坛)并未再接再厉地上攻，反而出现了小幅回落，而对大盘回落贡献较大的，却是以中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)等众多大盘蓝筹股。而这些一直为基金重仓持有的大盘蓝筹股，为何与其它为基金重仓持有的蓝筹股走势迥异———
基金增减仓决定重仓股表现
对于昨日市场回落贡献较大的中国联通、银行股等这些大盘蓝筹股，在今年春季行情中，整体表现都远逊于如烟台万华(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、金融街(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)这些蓝筹股。若是查阅这些蓝筹股的基本资料，它们都有为基金重仓持有的这一共同特点，但是其表现却迥异。
事实上，在今年元月份基金公布2004年第四季度投资组合中，投资者不难发现，基金对于个股或行业的偏向，就决定了这些基金重仓股在春季行情中的表现。在去年第四季度，排在基金增仓前20名的个股有：南方航空(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、西山煤电、上港集箱(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)、福建高速(资讯 行情 论坛)、中兴通讯、同仁堂(资讯 行情 论坛)、金融街、振华港机(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)、国阳新能(资讯 行情 论坛)、双汇发展(资讯 行情 论坛)、贵州茅台、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、金牛能源(资讯 行情 论坛)、特变电工(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)和皖通高速(资讯 行情 论坛)等。在这20只股票中，除了南方航空、国阳新能、特变电工表现较差外，其余的个股个个生猛异常，其中盐湖钾肥、贵州茅台、中兴通讯、振华港机、皖通高速、深赤湾等七只股票，都已创出历史新高。
与此相反，在去年第四季度为基金减持排在前20名的个股：上海汽车(资讯 行情 论坛)、武钢股份、华能国际(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、海螺水泥(资讯 行情 论坛)、深能源(资讯 行情 论坛)、民生银行、中国联通、铜都铜业(资讯 行情 论坛)、国电电力(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)、浦发银行、兖州煤业(资讯 行情 论坛)、伊利股份、鲁泰(资讯 行情 论坛)A、马钢股份(资讯 行情 论坛)、深圳机场(资讯 行情 论坛)、三一重工(资讯 行情 论坛)和士兰微(资讯 行情 论坛)等股票，除了中集集团、士兰微、伊利股份(资讯 行情 论坛)等三只股票表现出色外，其余的都表现较差，有的如马钢股份、海螺水泥、深圳机场等甚至还在底部徘徊。
市场走势取决于增仓股的表现
目前大盘走势一步三摇，投资者对后市市场到底向上或是向下、涨幅还有多大等等问题分歧较大。对此，联合证券分析师李辉认为，市场见顶主要取决于基金增仓股的表现何时到头。因为目前基金仍然是市场的绝对主力，他们对市场的影响力最大。即使现在有保险机构入场，但现阶段这一机构的力量对市场来说，仍然无足轻重。虽然昨天许多大盘蓝筹股出现了下跌，但从基金的态度来看，这些股票大都为基金减持的个股品种，如中国联通、银行板块等等。与此相反，在去年第四季度为基金增持的个股，大多数在昨日仍然保持着上涨势头，成交量也未明显放量，这说明了基金仍然看好其增仓个股的后市。“因此这至少说明大势短期内还难以见顶。”李辉说。记者 孙强
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