两会行情在震荡反弹中演绎

　　从历经10年“两会”行情中，多数的上涨，让市场人士认为——行情在震荡反弹中演绎

　　□ 北京首证

　　“两会”已经召开，此前市场对两会期间行情抱有较高的预期，但是周五沪深两市却是出现了一定震荡而双双以小阴线报收，沪指上周四阴夹一阳的K线组合使得部分投资者对短 线行情的发展表示出一定的担忧，那么今年的两会期间行情又将如何运行呢？

　　一、短线调整是消化上档阻力的过程，也是重新积蓄做多能量的过程。

　　我们认为，大盘的短线调整其实也是行情发展的必然选择，一方面，行情需要消化上档沉重阻力。沪指前期千三关口一度被市场看做是坚实的阶段性底部，但经过多次争夺过后，沪指有效击穿了千三关口，因此这千三整数关也就成为比较重要的上档阻力，虽然沪指已收复千三关口，但整数关上方的沉重阻力还是需要进一步的消化过程。且沪指的半年线也是继续下行，作为市场近半年时间的平均持仓成本，半年线也构成短线行情的重要阻力，因此近期震荡反复的一个重要目的就是消化上档压力。

　　另一方面，行情也需要进一步积蓄做多能量。沪指从1187点附近展开反弹行情，经过100多点的反弹之后，底部积蓄的做多能量也大量消耗，因此短线的震荡也需要进一步凝聚做多能量。从某种意义而言，大盘的短线震荡是非常合理，也是非常必要的。

　　二、历史上的两会行情的启示

　　虽然大盘的短线震荡在很多投资者的预期范围之内，但是投资者更关心的是，今年两会期间市场将如何运行？不妨来追踪历史上的两会行情，看看历史能够给我们什么启示。

　　从1995年——2004年这10年时间，两会前后的上证综合指数(资讯 行情 论坛)表现看，可得出以下一些简单的运行规律。1、在两会召开之前沪深两市都是以上涨为主基调的。其中2000年及2004年两会之前沪指的涨幅都超过了25%，而这10年两会之前沪指的平均涨幅为13.09%，而两会之前的平均上涨天数为30个交易日，换言之，每年行情都会在1月的中下旬启动反弹行情或是涨升行情(见表)。

　　2、两会期间行情虽有涨有跌，但多数是以上涨为主。统计数据显示，这10年行情中，只有2000年及2003年的两会期间，沪指出现了小幅的下跌，但跌幅也是相对有限，而其余8年两会期间都出现一定幅度的上涨行情，换言之，两会期间行情还是相对比较平稳的。

　　3、两会过后，大盘基本上都是上涨的，统计数据显示，这10年行情中，两会过后行情都出现了进一步的上涨，平均涨幅达到12.61%，两会的精神无疑对证券市场产生良性刺激，因此股市也是再接再厉，股指也是继续震荡反弹，两会之后的行情也是可以谨慎乐观的。

　　三、今年的两会行情将如何发展？

　　历史行情的运行规律让我们产生了比较强的预期，而今年的两会行情又将是如何运行呢？首先，大盘已经启动反弹行情。趋势力量作用的结果就是反弹成为近期行情运行的主基调，在反弹周期没有结束之前，机构资金都将以做多操作为主。因此每次大盘的短线调整都将成为机构资金短线吸纳的好机会，在众多机构资金积极做多的推动下，大盘短线调整空间将是相对有限的，而短线反复也将为再次的攻击提供做多能量。

　　其次，春节后，管理层连续出台了三大实质性的利好政策，拓宽了机构资金的入市渠道，将为证券市场带来新的增量资金。目前，市场也已达成共识，股权分置问题成为影响证券市场良性发展的最关键因素，而近期市场也在传言，在两会期间或两会之后，股权分置将有一个原则性的政策出台，换言之，股权分置问题的解决可能会进入启动阶段，这也将对证券市场形成中长期的积极影响，相应证券市场也将做出积极呼应。

　　最后，今年行情的不确定因素非常多，使得今年行情的运行会相对曲折，而一季度将是变数最少的，因此一季度的股市环境也是非常健康的，很多机构都希望通过一季度的积极运作，以完成全年的利润指标，因此三月份，机构资金也不会放弃积极的市场运作，进一步反弹将成为近期行情运行的主旋律。

　　综上所述，我们就可以对今年的两会行情进行一个简单预测：短线大盘可能会出现一定的震荡反复，但是调整空间及时间都将是相对有限的，沪指的1270点-1280点附近有比较强的支撑作用，适当反复之后，大盘将继续震荡反弹并形成半年线的突破走势，预计此次反弹行情的最终目标位置将在沪指的1400点整数关以上。