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市场聚焦
大盘本轮上升走势从2月2日开始，至2月25日见到高点1328点，阶段性最大升幅接近12%。至3月1日，调整态势已较明显。分析这个阶段个股涨跌幅榜的情况，有助于我们认识行情的性质以及对于投资机会的把握。
机构以观望为主
涨幅前10名的个股平均升幅高达43.68%，而2004年前三季度每股收益的平均值只有0.07元，远远低于市场平均水平，显示阶段性热点集中在非绩优股中；流通股本最大者吉林炭素(资讯 行情 论坛)为1.2亿股，平均流通股本则只有8800万股左右，也显示在本轮行情中蓝筹股表现落后。
由于数量较少等原因，蓝筹股较少出现在涨幅最前列有一定的必然性，但这是否也提示近来以基金为代表的机构投资者投资热情较低呢？我们知道，投资总额越大越要谨慎，而当前最大的不确定因素来自“两会”及其后是否会出现股权分置等历史遗留问题的解决方案，因此，做出机构投资者更多的是在观望的结论是合理的。这个结论对于热衷短期投资的投资者，在选股思路上有借鉴意义。
游资运作突发性强
在涨幅前10名的个股中，力诺工业(资讯 行情 论坛)、国际实业(资讯 行情 论坛)、西藏矿业(资讯 行情 论坛)以及仅有的两只绩优股士兰微(资讯 行情 论坛)和思源电气(资讯 行情 论坛)等，在股价启动之前都有一个交易量长期低迷的过程，其交投活跃度明显低于市场平均水平。这类个股的上升，突出的特点就是突发性强，出乎投资者意料。这虽然有足够的视觉刺激，也较大地提振了中小投资者的士气，但无论如何也无法改变其游资习气。因此投资者必须警惕，参与时一定要设好止损点，以免损失超出承受能力。
退市风险尤为突出
跌幅前10名的个股中ST股相对较多，显示退市风险在年报公布期尤为突出。由于年报公布的截至日期距中报公布期并不太远，理论上的最短时间只有两个月，而年报和一季度报告甚至在公布时间上重叠了，导致有退市风险个股的交易时间所剩不多，三板将可能是他们的“下一站”。而截止到3月1日，从主板转至三板的股票，股价最高的中浩也仅有0.89元。所以，对于存在退市风险的股票，投资者最好尽量回避。
综合来看，本轮行情的资金来源可能仍然以游资为主，行情的性质也应该是反弹而非反转。另一方面，虽然绩优、成长性好永远是选股的重要依据，但现阶段这种思路较难获得超额收益，激进型投资者则有一定的优势。至于喜欢在ST板块里淘金的投资者，则最好先转战其它板块。
巨田证券 唐昊熹
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