两条主线一个插曲 关注两会行情的三大投资机会

　　10年来“两会”前后股市全部走高，涨幅接近或高于20%的共有9次

　　“二月二”行情已经运行了12个交易日，市场上行约10%左右。最近4个交易日，沪综指在1300点一线纠缠。上周市场一周成交达到1700亿元，可见多空双方对于1300点争议之大。展望本周，我国政治生活的一件大事将发生——“两会”将开幕，证券市场将如何表现？市场机会在哪里？

　　“两会”行情值得期待

　　过往10年的市场情况显示，“两会”期间是一个相当有意思的时间段。其前后市场走高的几率是100%，而且市场多在3月之前启动，而且“两会”期间之后，行情基本上仍然继续上行。从具体涨幅量度来看，“两会”期间前后行情最大涨幅为35%，接近或高于20%涨幅的共有9次。从持续时间来看，10年来，“两会”期间前后行情的平均持续时间为4个月，最短持续时间为2个月，最长持续时间为8个月。

　　那么，进入熊市以来的最近三年的具体情况又如何呢？数据显示，即便在最近熊市的三年里，每年“两会”前后均出现了一定的行情。2002年累计涨幅达到30%，行情始于1月23日，持续95个交易日；2003年行情累计上涨25%，行情始于1月3日，持续65个交易日；2004年累计涨幅超过30%，行情始于前一年的11月份，持续95个交易日。我们判断，今年“两会”前后市场也会有行情，事实上，“二月二”行情就是今年“两会”行情的前奏。

　　所以，基于历史统计的数据显示，“二月二”行情至少会有超过20%的上涨，从1187点开始计算，沪综指至少可以上涨至1424点水平；其二，从时间上对比，“二月二”行情至少会有2个月的延续，这样看，4月底之前，市场认可看好。

　　当然，过往的未必说明将来的。但基于各种政治因素、经济因素导致的中国股市“春季”行情，具有强烈的中国特色，其已经引起了投资者的关注。而且，今年的情况还与往年不同，一方面市场估值比任何一年要低，也就是说，价格基础要好于任何一年；另一方面，从政策方面来看，今年启动解决股权分置问题的可能性，高于以往任何一年。各方面的情况显示，今年的两会行情的性质可能要强于往年。

　　把握三大投资机会

　　那么，两会期间市场机会如何把握呢？

　　首先让我们认识一下当前的形势。从目前的情况来看，本轮行情有“两条主线，一个插曲”。两条主线分别是：周期重估＋新核心股价值回归。以重估周期为旗号的超跌周期股反弹，和以基于价值回归的新核心股迭创新高的两大格局，形成了当前市场的两条主线。一个插曲是游资开始活跃，题材股炒作升温。

　　以上可以看出，市场存在三方面的机会，一是以中兴通讯(资讯 行情 论坛)　为龙头的新核心股；二是以长安汽车(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)为代表的周期股；三是以春兰股份(资讯 行情 论坛)、浙大网新(资讯 行情 论坛)等为代表的题材股。因此，我们认为目前市场存在三方面机会：

　　其一，长期密切关注、并且投资新核心股。以中兴通讯　、上港集箱(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)为首的20只新核心股，是我们去年年中向市场隆重推出的品种，一年来的运行表明，它们是市场的最强股。现在的问题是，已经创出历史新高的这些品种，它们还有投资价值吗？本周一，香港中兴通讯　H　股收盘28.65港元(合30.67元人民币)，股价创上市以来新高。这反过来说明，中兴A股目前的股价并未显著高估，相对A股市场的多数股票而言，它的估值仍然偏低，是有吸引力的。所以，长期而言，这些A股市场的脊梁性品种，仍然是我们长期密切关注的对象。中兴、上港、福耀、茅台等，我们仍然认为值得投资。

　　其二，周期股重估的机会。这是一个中线性质的机会，是我们春节前提示投资者关注的对象。近期值得关注的有国阳新能(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化等。

　　其三，题材股的短期投资机会。由于近期基金重仓股为赎回所累，题材股在市场中的活跃度显著增加。短线投资者可以短期考虑该类品种的投资，但少量参与、控制风险是首要的。　　中证资讯　徐辉

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