|
从春节长假期间至今，保险资金和年金市场规范措施出台仅一周时间，银行类基金公司的管理办法就接踵出台，说明管理层落实“国九条”的步伐在加快，从各方面资讯分析，似乎此次是一系列规范股市长远发展措施的组合拳。目前，市场正规渠道资金的来源问题都已出台相关规则，正在实施过程中，相信其后就要涉及资本市场最核心的问题了。
市场有消息称：解决股权分置今年为最佳时机，试点方案有可能在今年上半年合适
时候推出。在解决股权分置问题上，证监会已基本定调出台“大的灵活框架方案”，股权分置操作细则正在积极探讨之中。从落实“国九条”六大工作小组的工作情况来看，目前除股权分置小组工作没有取得实质性进展外，其他五个小组均有成果。备受市场关注的股权分置问题已经进入实施前的最后准备阶段，其大原则与操作细则最终怎样定?“两会”之后有望水落石出。
技术上，目前大盘已成功构筑了大双底的中期底部，1187~1250点区域已明显有资金进场现象。而从历史来看，10年来，每年“两会”前，必定探明大盘中期底部，而且中级行情均在“两会”之前提前启动。
A+H的发行模式近日也已经进入提速状态。最新消息是，两地同步上市正在进行密切商讨中，投行等技术环节已经基本打通，所欠的只是法规方面的微小冲突，双方正在对此进行协调。极有可能成为A+H第一股的神华能源两地同步上市工作基本准备就绪，同时，交通银行也已完成上市前的基本准备工作。A+H的发行模式已经渐行渐近。
笔者认为：不必对扩容过于担心，因为综观以往各次航母级公司的上市情况，其上市的条件都有一个比较好的市场环景铺垫，此次大规模的航母级公司上市潮之前，一般会先营造一个良好的市场气氛。
同时，供求双方也是双向扩容的。2005年，盘点有明确入市意图的各大机构，我们发现，至少有2000亿元在等待着投资机会。首先，2005年基金仍将是市场资金的主要供给者。随着今年基金公司主体的增多及基金产品的创新，估计今年基金的首发规模将不低于1500亿元。其次，保险资金入市资金规模将达约600亿元。据了解，已有保险机构人士透露，部分资金最快将于本周内入市。第三，企业年金也将提供约200亿的资金。而据劳动和社会保障部基金监督司司长孙建勇透露，企业年金制度全面启动后，预计每年新增规模500至800亿。第四，按照社保基金2004年25%比例计算，今年入市资金也将有380亿元左右。由此来看，如果管理层调控好扩容节奏，资金应该不会成为首要问题。
综上所述，大盘蓝筹股在2005年的不断发行、上市，会逐渐推高指数，形成中线慢牛行情，但在指数创新高的同时，个股的分化会加剧，大量绩差老股会不断创出新低价，向其净资产不断靠拢。从“新股询价”第一股华电国际(资讯 行情 论坛)的推出就已经证明，这个定位就是以市场化、国际化的接轨为标志的。证监会以“新股询价制”为代表的市场化思路，将迫使市场回到只能投资高净资产的大盘蓝筹股上来，这是市场化的最终落脚点所在。认识不到这一点，是会在2005年犯大错误的！广发证券 龙继军
| 
