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经过了连续六个交易日的恐慌性下跌之后，市场终于在蓝筹股板块整体走强的带动下大幅上扬，通过资金流向排行可以看到，多数增量资金参与了绩优股的短线拉升，无论是基金重仓的抗跌蓝筹股还是超跌蓝筹股都是如此。大盘难道就此见底展开较大级别的反弹行情？操作上究竟应该持股过节还是应该持币观望呢？
-低点已经可以确立
上证指数(资讯 行情 论坛)单边5%的涨幅以及超过100亿元的单边量能在我国的证券市场上经常会在较大级别的阶段性低点附近出现，这一点可以通过技术面走势图表加以回顾，那么也就是说行情的起点已经很有可能在周二出现，至少今后一两个月之内，股指重心有望维持在昨日大阳线的上半部分进行震荡性的板块轮炒。
由于宏观调控从始至终贯穿2005年，周期性行业上市公司的成长性就会受到非常大的影响，而我们通过昨日盘面看到，最主要的资金流入群体就是周期性的蓝筹品种。由此笔者不得不联想到前不久证监会市场监管部主任谢庚对于市场非理性下跌的一则表态“不排除采取阶段性措施保持市场稳定”的内在含义。昨日的大幅反弹是不是管理层即将或正在采取“阶段性措施”，现在还不得而知，大盘重心暂时稳住之后的去向仍然需要进一步观察影响市场深层次的矛盾或问题能否逐一、分步加以解决。
-高度还不能高估
“与国际接轨”的估值压力是导致1300点被击穿以来个股大面积下跌的主要动力，先是周期性行业的股票连续暴跌，然后就是超跌低价问题股的进一步下挫，恶性循环的趋势已经非常清晰，如果对于我国股市的整体定位仍然是与国际接轨的话，还有多少个股会跌至1-2元，相信不用笔者在此过多言语。从昨日的盘面特征来观察，蓝筹股整体爆发性反弹之后，科技股、问题股的反弹力度也是不容小觑的，但是如果有估值压力悬在空中的话，游资敢于大幅度地连续拉升吗？如果不能，热点分化将在所难免。那么能够持续上涨的品种又有多少呢？据笔者粗略统计不过100-200只，它们能够带领指数出现连续上涨吗？
因此，对于昨日的放量上涨，投资者仍然需要保持清醒的头脑，注意把握逐步浮现的市场主线，不要轻易认为大盘的上涨能够促使所有的股票一拥而上，行情越深入出现分化的概率越大，把握业绩大幅增长以及成长性的主线，回避受到基本面影响的问题股或垃圾股才能稳步获利，市场风险与潜在收益永远是成正比的。
江南证券 李刚
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