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今天，新股询价第一股华电国际正式挂牌上市
本报讯 今天，新股询价第一股华电国际正式挂牌上市。由于新股询价制是影响2005年市场走势的关键环节，所以华电国际的一举一动都牵动着股指的敏感神经，在1月17日华电宣布询价发行之后，大盘就顺势大幅下跌连创新低，令市场再度陷入恐慌状态。“解铃还需系铃人”，此时投资者又企盼华电上市能成为大盘见底反转的导火索。但是华电国际能否胜
任“反转先锋”的重要角色，从许多市场人士的分析看，前景似乎并不乐观。
1月17日的华电发行成为近期市场的头号杀跌元凶，以H股价位做参考，华电国际的发行询价区间在2.3元至2.52元，由此产生的比价预期首先将电力板块拖下水。在杀跌电力股的同时，做空主力军逐渐将手伸向大盘蓝筹网络科技以及绩差板块，整个市场更是被拖累到1187点的历史性低点。而当第二只询价股黔源电力登场后,一些超跌电力股则开始强劲反弹,中小企业板也没有出现预期中的大幅下跌走势，并没有重蹈华电的“询价恐惧”的覆辙。由此看来，华电扮演了市场探底的最重要角色。
但市场并没有等华电国际上市就提前探底反弹了。昨天突然出现了暴涨行情，沪指上涨了63.57点，正好吃掉了之前的“五连阴”，成交量也开始持续放量，这是2005年市场给投资者的最大一次惊喜。至于上涨的动力和原因，市场中则是众说纷纭，无论是技术层面的超跌反弹，还是消息面上的利好刺激，似乎与华电国际的关系并不大。也有投资者联想到长江电力(资讯 行情 论坛)和宝钢上市的情景，当时也是前一天出现大涨行情，由此将华电上市看作刺激行情的头号功臣。但有分析师认为，长江电力和宝钢占有市场相当大的权重，具备了左右指数的威力，但华电除了询价第一股的光环外，是个非常普通的新股，其上市对于市场的冲击力有限，所以，昨天的探底反弹与华电上市没有必然联系。
而就华电本身的投资价值看，也需要客观分析其经营发展情况。目前市场预测华电的上市定价在2.7元至3.2元，而其在H股的市场表现也基本都在2港元至3港元之间。之所以出现这样的估价，是与华电本身的质地有关，华电属于火电股，由于主要电力资产在电力富余的山东省，其盈利能力比起华能国际(资讯 行情 论坛)、申能股份(资讯 行情 论坛)、国电电力(资讯 行情 论坛)等其他火电股要低，同时公司又面临煤炭价格上涨的成本压力，其未来的利润增长预期也不被看好。更无法与长江电力这种成本较低的水电股相提并论。此外，目前市场的电力股平均市盈率在20倍以上，具有H股的华能国际市盈率在15倍左右，而华电国际的发行市盈率已经为14.8倍，其上市后的上涨空间也不算很大。
因此，投资者更需要客观看待华电国际上市的作用，毕竟股权分置等关键问题还没有得到解决，而新股询价的冲击和影响也是短期行为，依赖询价第一股发动行情显然不符合现在的市场环境。(北京青年报： 王芳 ）
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