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沪指四天下跌63点，跌幅达到5%，仅仅一周的交易时间，降低印花税所产生的市场效应即被抹杀贻尽，事隔五年之后，沪指再次收报于1200点之下。在被多头寄予厚望的1300点、1200点相继跌穿之后，1100点便成为投资者无奈之中的下一个希望，这次是否会再次落空呢？
我们注意到，本次受降低印花税利好刺激所产生的短暂反弹结束之后，大盘的下跌跟
以往相比，并没有什么特别之处，然而盘中却是另一番景象。不少个股在前期低点附近再次出现破位下跌，昨日更是达到极至，两市跌停的非ST类个股即有52只，市场的恐慌可见一斑。老股民都知道，每当股市出现恐慌性下跌，至少意味着阶段性低点的出现，这次是否也不例外呢？我们从股指来看，大盘从2251点跌到现在的1189点，跌幅已接近50%，在目前这个点位上，大盘再出现长时间的大幅下跌的概率已不大，除非再现系统性风险。而结合江恩理论来看，在一轮完整的下跌行情中，所有的板块个股都会轮跌一遍。近日下跌的主要做空动力就来自于前期明显抗跌的科网股，像中信国安(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)、东方明珠(资讯 行情 论坛)等均跌破趋势线，接近甚至创出新低。这种强势股的补跌，直接导致盘中恐慌气氛的出现。
不管是以前大盘的恐慌性下跌，还是目前个股的恐慌性下跌，都代表着做空能量的一次集中释放，结果也许就是阶段性底部的出现。当然，考虑到春节长假、指数的惯性下跌、询价制下的新股上市等因素，节前恐仍难有大涨希望。
本报记者 唐焰
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