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周日利多出台，财政部决定从1月24日起调整证券(股票)交易印花税税率，由现行千分之二调整为千分之一。昨日上证指数(资讯 行情 论坛)高开23.55点后迅速上试至1265.8点，遭遇空方打压回落至1239.8点后再度盘升，当日收于1255.77点，上涨21.3点，涨幅为1.72%，日K线为阴十字星；深证成指(资讯 行情 论坛)走势接近，当日上涨55.59点，涨幅为1.81%。两市成交金额156.65亿元，比上周五增加10.26%；上涨家数与下跌家数之比为1609：69。除了涨跌幅前五名个股外，中捷股份(资讯 行情 论坛)、飞彩股份(资讯 行情 论坛)、ST轻
骑、*ST万鸿、*ST陈香(资讯 行情 论坛)、*ST丰华(资讯 行情 论坛)涨停。
据知情人士透露，已被证监会确定为2005年第二只发行的新股黔源电力19日接到通知，要求公司暂停新股发行的准备工作，春节后再进行招股。这样，短期扩容压力可能暂缓。另称中国证监会正在权衡一系列的救市政策，其中最引人关注的是不排除在必要的时候启动非常救市措施，动用高达数百亿的平准基金入市干预。不过此两则消息都属传闻，是否确凿尚有待观察。
市场方面，积极的因素主要反映在三个方面：一、成交金额迅速放大，沉闷已久的弱市格局被打破，机构开始热身。上周五沪市成交金额达到90.5亿元，是去年12月以来的最高水平，昨日继续放大至98亿元；二、基金重仓股转强。该群体已有相当时间处于弱势调整中，但近期有转强迹象，如果该板块继续走强，对市场将起到积极的推动作用；三、银行股一反常态的强势表明行情有重量级机构参与。仅从“9.14行情”以来的行情看，银行股的走势基本上弱于大盘，其中一个很重要的原因是担心新的大盘银行股上市可能造成冲击。上周五浦发银行(资讯 行情 论坛)涨停，众多银行股都步入涨幅前列，是推动当日市场转强的主要力量，而撬动银行板块需要相当大的资金，敢于做该板块的通常为主力级机构，可继续关注浦发银行的指导作用。
在操作上不必慌乱，先把这波行情视为节前“利市”行情。印花税的下调是实质性利好，是落实“国九条”的具体体现，这将降低交易成本，有利于市场的活跃，显然得到了市场的积极响应。但在当前市场中，这并非制约上升行情的主要因素，因此，期望这则消息能扭转乾坤是不现实的。我们回顾一下最近两次下调印花税的市场表现，1998年6月12日国家税务总局将证券交易印花税率从5‰下调至4‰，当日大涨2.64%，但并未改变振荡盘落的调整趋势，只形成了一次小级别反弹；2001年11月16日，交易印花税率从4‰调整为2‰，当日大幅高开后逐步回落，当日仅上涨1.56%，之后也是维持了小级别反弹，后市再创新低。这表明该因素的作用确实是积极的，但影响是有限的。
如果后市成交量维持现状或继续放大，反弹有延续机会；一旦迅速萎缩即应防范反弹夭折。只有上证指数运行于1259点之上才显示反弹有进一步拓展的机会，这是近阶段强弱分水岭，在该点位之下运行均为弱级别反弹，仓重者仍应借机减持。总体来说，对行情的反复应有足够的心理准备，短线留意1260点至1290点区域的反压力度。
(广州证券 袁季)
(观宇/编制)
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