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昨日，在沪深两市涨幅第一榜上，基本上都是1元—6元之间的一些股票。若以这些股票的基本面来选股，相信绝大多数投资者都会对此敬而远之。但是从“9.１4行情”以来，正是这些所谓的垃圾股反复地在市场中活跃，成为股市里一道靓丽的风景线。这种情况让不少坚持价值投资理念的投资者感到不解。
好的股票不涨差的在涨
从“9.１4行情”以来，凡沾点题材的、惹点超跌的、套上科技外衣的，只只股票都如得道似的，股价直往上窜。见到这些股票此起彼伏的上涨，投资者有心去碰一下，但一见基本面就吓得缩了手。这下可好了，你越是不敢碰的股票它就越涨得欢，这让不少股民犯了愁：坚持价值投资的股票不但不涨反而节节下挫，如钢铁、石化、电力、煤炭等等市盈率低的蓝筹股；而那些已亏得连裤儿都没有的股票，反而涨得越凶，如ST板块、亏损的科技股、大跌之后的老庄股等。
价值投资无用武之地
事实上，股权分置是导致目前价值投资无用武之地的最大原因。只要看看那些业绩优良、市盈率不高的个股，它们大都具备再融资条件。而由于股权分置，这些公司的股票上涨和下跌与公司经营几乎没有任何关系，此时这些上市公司不趁到2004年业绩最好的时候来个狮子大开口，又更待何时呢？而再融资却是目前投资者最为反感的事，如今到了年报公布期间，蓝筹股反而可能因其业绩好成为“地雷”股，投资者焉能不怕。
跌无可跌就要涨
与此相反，垃圾股由于基本面差，达不到再融资要求，是众所周知的事。如今由于其股价长期超跌，反而现在显露出优势来：这些股票大都处于跌无可跌的地步，不涨上一涨，也难有续跌的技术条件。若担心这些2、3元的股票都有退市的风险，但试问一下，如今沪深两市这个价格区间的股票多达上百只，如都让其退市恐怕主管的机构也会担心其影响。这不，前不久对于ST个股保壳摘帽的条件又放宽了。
本报记者 孙强
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