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股市向来是一个资金博弈的市场，表面上市场每天都在为利好和利空的消息大打出手，但就实质而言，股市的上涨和下跌还是主要取决于资金层面的多寡。
上周基金仍然延续了前一周减仓势，从具体基金的仓位变动来看，虽然多数开放式基金仓位仍然变动不大，但部分基金却显示出连续减仓的迹象。那么，基金减仓的动力来自于哪里呢？首先一点应该是为了申购询价第一股抛售股票腾出资金以及打压股指谋求低价询到
股票，其次一点，我想应该是来自于保险资金方面的压力。
据保监会的统计，保险公司投资证券投资基金规模在去年9月创下743亿的历史最高后，10月、11月、12月分别报出733亿、698亿、575亿的投资规模，月降幅分别达到1.35%、4.75%、17.65%，下降幅度呈逐月放大的趋势。特别值得一提的是，2004年12月底，保险公司投资证券投资基金的总规模相比11月底的规模大幅下降123亿元人民币，降幅达到17.65%，创下5年来最大降幅。从这一点来看，我们不难看出为何基金在不计成本地大举抛售重仓股票。
那么，保险公司降低投资规模的动力来自于哪里呢？其一，应该是股市持续低迷致使保险公司损失巨大，其对基金甚至股市都失去了信心；其二，保险机构是六类询价对象之一，他们很可能会憋足了劲，集中大笔资金参加询价；此外，保险机构私下里对非流通股正暗送秋波；最后，市场最近不断有关于QDII的传闻，甚至有人推测国泰君安很可能成为首家试点QDII的幸运者……
这些消息都在影响着保险资金投资股市的微妙心态，看来，保险资金在资金投入方面的下降已经直接影响到了基金的操作，进而影响到了股市的波动。蔡国澍
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