新股刺穿泡沫 股市再创新低

　　沪深股市周一大跌2%，沪综指创下1999年5月以来的新低，短线预计继续下寻支撑

　　沪深股市十多年第一只以市场化方式发行的新股昨日正式登台。由于市场普遍预计新发行方式所发行的股票价格较低，势必拖低老股票的整体价格，昨日两市收盘双双大跌2%，再度刷新近6年的新低。分析师表示，新的发行方式实施后，将引发老股票重新定价，预计短线大盘会继续向下寻找支撑。

　　新股发行

　　老股票价格被重估

　　华电国际作为新询价制下市场化发行的第一只新股，昨日发布了招股意向书。该公司此次拟发行不超过7.65亿股A股，其中，向大股东华电集团定向配售不超过1.96亿股，在网下向机构询价对象配售不超过2.845亿股，向二级市场投资者配售不低于2.845亿股。

　　作为询价制下市场化发行的第一只新股，华电国际对股市产生的最大影响就是其最后确定的发行价。证监会有关方面负责人日前表示，新股发行采用询价制，一个很重要的内容就是新股的发行定价是由市场买卖双方来确定，而不是像过去那样由监管部门来确定。

　　华电国际H股昨日收于2.25港元，市场预计华电国际此次A股的发行价估计会在2.5元左右，而且未来在这种新的发行方式下，A股的发行价会越来越向其H股价靠拢，A股市场股价长期以来远高于H股价的现象将会被改变。

　　一位参与此次新股发行询价的券商负责人告诉记者，周一A股市场上的电力股集体大跳水，就是市场担心华电国际会拖低老股票价格的表现。就目前来看，电力股整体的市盈率仅在15倍左右，但为了尽可能的降低风险，并保证能在度过了3个月的封闭期后还有15%左右的收益，我们对华电国际新股的出价在10倍市盈率左右，不会超过12倍。

　　昨日盘面

　　电力板块整体跳水

　　沪综指昨日收报1216.65点，较上日大跌28.97点，创下自1999年5月25日以来的收盘新低；深成指亦大跌56.50点，收盘跌破3000点大关至2999.02点。

　　盘面上，昨日市场以大幅跳空低开来迎接新股询价第一股的到来，两市约九成的个股收盘下跌。居于跌幅前列的个股主要以电力板块的股票为主，郴电国际(资讯 行情 论坛)下跌10.06%，涪陵电力(资讯 行情 论坛)跌9.98%、均处在跌幅榜首，甚至连华能国际(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等绩优股也难以幸免。

　　昆仑证券分析师苏武康表示，华电国际作为第一只市场化新股上市，看起来正在对一些市盈率偏高的火电公司造成估值压力。周一电力股大幅走低，很明显就是机构在调整仓位，出脱手中现有的筹码，准备迎接即将上市的新股。

　　后市分析

　　新股利空有待消化

　　在新股发行重新开始的冲击下，昨日股市又创新低，联合证券分析师李辉称：“新的发行方式对市场的影响很大，由于新的发行价格要比以前老的发行价低一大截，这会给市场带来强大的冲击，并引发系统性风险。”

　　他表示周一的下跌只是股价重新调整过程中的驿站而已，并不是终点。可以说，市场将会因为新的发行价出现而进行硬着陆，而这个过程肯定不是一蹴而就的，其间必然有反复，但趋势不会改变，毕竟以前老的发行方式沉淀下来的股票价格相对太高。现在股价泡沫在逐渐破灭，投资者暂时应以观望为主，顺应趋势才是股市生存的根本之道。

　　上海证券分析师蔡钧毅亦表示，目前市场正处于利空逐步兑现的过程中，大盘走势在节节败退，但急跌迹象依然不明显，因此新股询价的利空将继续有待于进一步的消化。今日大盘在逼近千二大关时可能出现探底反弹走势，但力度不会太大。 早报记者施海南