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自从去年9月份开始的新股暂停发行的“休渔期”结束后，大盘并没有恢复元气。相反，此时大盘的抵抗力甚至较前期更低。以基金为代表的主流机构大规模调整仓位，使得多头能量进一步涣散，四个半月的时间并没有成功换取未来大盘的上涨空间。
同时，尽管前期市场对新股发行重新启动早有预期，但华电国际的“横空出世”还是让大盘有如雪上加霜，展开了加速调整。华电国际的发行打破了市场资金面的短期供求平
衡，尽管华电国际本次发行规模只有7．65亿股，但市场预期随后将有中国神华、中石油、四大国有商业银行以及搁置已久的宝钢增发等“超级航母”上市融资，届时，市场资金面供应状况将更加严峻。因此，昨日大盘的暴跌实际上是对未来中期市场资金面所要承受巨大扩容压力的提前反应和消化。
华电国际的发行对两市电力股打击巨大，那么未来如果再发行钢铁股、银行股等是不是同样要对相应板块产生巨大冲击呢？很显然，这种可能性非常大。这样一来，目前在排队等待发行上市的新股就成了一颗颗定时炸弹，随时都会被引爆。
而有了华电国际上市的影响作为借鉴，主流资金将会对其资产配置进行有计划的调整，提前消化未来要发行的新股所带来的冲击。这样一来，后市新股发行将对大盘的短线冲击力度逐渐减缓，不过，这是一个中期和渐进的过程，大盘所承受的压力还需有新增资金来分担。因此，尽管此前市场有逢缺必补的规律，昨日上证综指也留下了一个较大的缺口，但大盘还没有成功构筑中期底部，投资者进场抢反弹时还要保持高度警惕。
北京首放 孟庆来
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