大盘旧格局被颠覆 将跌至1052点

　　又是一周沉闷的行情，让人看了都提不起太高的兴致。虽然我们也意料到，“9.１3”行情后的江恩第77天大数市场会出现一定规模的反弹，但从浪型结构看，这也只是一个大型下跌趋势中的小级别反弹，主要表现特征还是以超跌反弹为主流。自从1259点被打穿后，多头思维彻底破灭，去年底两种运行模式的假设，已经只剩下一种简洁明了的下跌C浪结构，反弹就是反弹，只能按反弹的思维进行小仓位择股做多。

　　上周垃圾满天飞

　　过去的一周，百无聊赖的游资们又举起了概念大旗，把个IPV6的时髦概念搞得满地垃圾飞天。当主流资金集体失语，也正是游资们活络的时候。只不过这样的行情看起来很美，但实际上烟花般的灿烂，只是安慰一下自己的虚假繁荣，实际上表现形式还是市场存量资金的游戏，并不能带来很实在的利润。人说弱市就怕有反弹，还不如干脆一次跌个爽快，也落得个早死早超生的美誉。

　　对于中期的市场，自1259点有效跌破后，已经确立了空头的假设。我们上周从浪型结构上讲，“5.１9”行情后留下的上跳空缺口，应该还是要补掉的。现在留下的悬念是什么时候补，以什么形式补。反观1999年“5.１9”以后的行情，现在谁知道是一次人造的牛高，如果不是当时片面强调股市的融资功能，开放三类企业入市，就不会出现当时纯资金推动型的牛市。任何人造的东西，都是不会长久的。所以，从这个角度讲，股指从哪来，再回哪里去是合理的，只是遗憾至今仍没有人去追究人造牛市的始作俑者。三年多前有人戳穿了皇帝的新衣，于是“千点论”招来了一串骂名。现在市场已经沦落到如此地步，“千点论者”又受到了无比的崇敬。

　　旧的格局被颠覆

　　从2002年开始，市场的一批曾经叱咤风云的老机构倒下，先是一批资金链断裂的做庄机构死去，再接着是德隆大厦倒塌。市场历来是消灭最牛机构的场所，连背靠着国有资本支持的老券商也不能例外。大批机构被灭后，只剩下基金们跟市场游资在玩捉迷藏的游戏，可长期的下跌趋势，船大不好掉头的基金们也奈何不了小打小闹的游击队。没了对手盘，下一个被灭的将是谁，恐怕已经没有太多悬念。如果不想被灭，势必要在逆境中寻求破局，而当前高昂的政策面与资金层面信心尽失的反差，很难引起做多的共鸣。

　　过去三年市场最有成效的动作，就是推翻旧的市场格局。不过，一个旧的格局被打破后，建立一个新的格局需要时间。我们现在还看不出，究竟需要多少时间完成这个过程，只能从市场的表象体会到这一过程还在延续。但是，话说回来，一批旧势力相继倒下，必然会有一批取而代之的新兴势力产生。所以，在一切旧势力还没有被完全消灭前，最好不要有马上就起一波大牛市的幻想。

　　将跌至1052点？

　　熟知市场轮廓分析的人应该知道，股指波动的节律存在着结构上的美感，时空对称的结构中不符合美学的形态，一定是个未完成形态。虽然，我们相信以中国股市的特性，每年都会有一波“吃饭行情”。从股指的长期运动结构看，1259点是一个重要的标志点，此点如果有效跌破，那么未来的大底可能出现在远离1259点的位置。以去年9月24日1496.21点之后，到目前的运行结构看，大C三的可能性已经列为首选的运行模式。

　　上周五勉强补掉了2005年首日下跳空缺口，但是，这个动作却是由中国联通(资讯 行情 论坛)与一干过气的汽车、钢铁大盘股来推动完成的。盘面观察本身虚假的成分就不少，何况科技热点IPV6有退潮迹象。后面如果近期走强的地产股不能发挥应有的作用，可能要小心热点退潮后，或者是突发利空消息，或者是新股询价制低定位，都可能造成的向下破位。总体感觉1387.34点后的推动下行中的第3-III子浪还是个延伸浪，所以，1234.24点不可能是一个有效的大级别转折点。整个延伸浪结束时的表现形式可能是比例相当的九段波，最终会以击穿1200点为目标。这也是旧势力最后的防线，如果旧势力仍然无法组织有效的反击手段，新兴势力最后将在1052点附近全歼一切旧势力。

　　短期的看多临界点与看空临界点分别是1261点与1252点，上周五股指已经在盘中跌破了看空临界点1252点，因此，短期股指将再次进入一个杀跌周期。以我们所了解的市场最坏的运行模式，在临界点被下破时首选的策略是收手观望。我们所作的预测只是一种提前的警醒，真实的操作中我们不是用预测固化我们的市场操作行为，而是根据市场发出的信号去做实盘操作，也就是说市场的信号是我们操作的惟一的依据。所以，在市场没有明确发出信号之前，我们只能驻足观望。今年首季小资金的总体方针是小仓位打游击战，抓住每个波段的小级别转折大炒时髦概念股。

　　机会是跌出来的

　　大级别资金在元月底以后，得开始考虑防御性品种的布局，尤其应该注意债市可能先于股市出现的机会。尽管上半年出现整体牛市的概率很小，但是仍然会有一批个股开始走出第一攻击浪，可是在下跌过程中真正敢于逢低买入的人少之又少。

　　只要不总是看着股市的阴暗面，机会时时都存在。中国股市的大机遇就在2005年，这个机遇将体现在破坏一个旧格局后的重建过程中。在这个机遇来临前，市场必须再经历一段痛苦不堪的折磨。我们还是希望仍然坚守阵地的投资者，在坚持了这么多年后，不要倒在黎明的前夜。

　　莫大