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【本报讯 】(记者徐皓)乍暖还寒的开局会带来怎样的结果？不同的人有不同的答案。华西证券则从寒冷中看到了“升机”。
在日前举行的2005年深圳地区投资策略研讨会上，华西证券提出，2005年将是中国证券市场的转折点。由新兴市场步入成熟市场的时间之窗将开启，新的制度建设也将提供大的机会。中国经济在1992年到2003年的收缩扩张中已走完一个完整的周期，中国股市也将在
1995—2001—2005年完成一次牛熊交替。
其报告认为，目前中国股市市盈率小于40倍的股票共有692只，其占到流通市值的70%。以流通股本加权，以上股票的平均市盈率为20倍；以总股本加权，以上股票的平均市盈率为18倍，而上证180(资讯 行情 论坛)和深证100(资讯 行情 论坛)的市盈率水平更是已和美国等成熟市场相当。中国股市总体上已回归到投值区域。
华西证券对2005年股市总体走势较为乐观。其报告分析说，2005年的资金供给约为1400亿元左右，相对宽松。2005年上市公司的销售收入同比将增长8%-10%，净利润将增长5%—8%。2005年的年线将是带上下影线的小阳线，上影线略长于下影线。上影线的上端大致在1550点附近，下影线的下端大致在1100点附近，实体部分上下约为100点。
华西证券建议继续与周期性行业保持距离，在个股选择方面，可重点关注有比较优势和核心竞争力而又能受惠于上游行业产能扩张的公司，而这些公司中流通市值相对较小的更有投资价值。
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