业绩浪微掀 反弹行情可期

　　刘藉仁 川财证券供稿

　　昨日，沪深两市股指呈现先抑后扬的走势，科技网络股持续活跃，蓝筹指标股的企稳反弹，使得市场人气有所提升，股指最终均站稳在5日均线之上，形态逐步修复的迹象较明显，成交量则有所萎缩。如果后市成交量能够稳步放大，股指的反弹走势有望延续。

　　业绩浪不期而至

　　从消息面来看，证监会证券期货监管工作年会在京举行，从会上透露出证监会今年的工作思路仍然是加大对外开放和改革力度，无疑为市场监管定下了主基调，并且将解决股权分置问题提上议程，虽无时间表，但估计解决股权分置为期不远了。

　　另外，有媒体报道新股将于近期开闸，而且会从已经过会的43家公司中选取4家公司发行。看来新股重新发行已经箭在弦上，虽然在过会的公司中大盘股不多，但新股的重新发行无疑给市场带来一定的心理压力。

　　上周末，浦发银行(资讯 行情 论坛)提前公布了2004年的经营数据，打响了上市公司2004年报披露的第一枪。从本周开始，恒丰纸业(资讯 行情 论坛)等部分上市公司将如期披露2004年年度报告。

　　在此之前，很多上市公司对去年全年的业绩进行了预测。截止1月10日的统计显示，共有443家上市公司对其全年业绩进行了预测，其中扭亏69家、预增154家、略增22家、预减38家、续盈18家、续亏48家、首亏67家、略减15家、不确定12家。作为首只披露年报的上市公司，浦发银行昨日明显受到投资者追捧，放量上涨3.43%，表明在积弱已久的股市中，业绩浪已不期而至。

　　局部行情仍可期待

　　尽管按照规定，全年业绩将出现大幅波动的公司必须在第三季度季报中进行提示，为市场提前炒作提供了可靠依据。但是，近期节节下滑的股市和不断引爆的问题公司“地雷”，使价值投资理念蒙上了一层阴影，以昔日“五朵金花”为代表的价值蓝筹股相继凋谢，使业绩浪几乎销声匿迹，取而代之的是低价垃圾股、题材股的轮番表演。

　　近一段时间，部分年报预喜的公司短线也有较强的表现，但市场对此却反应冷淡，缺乏追涨的热情，使得业绩浪炒作始终未成气候，昨日浦发银行的表现可视为业绩浪初步展开的一个信号。

　　受2004年的宏观调控政策影响，业绩前高后低的效应在此次年报中将逐渐显现。据统计，去年半年报预增公司217家，三季度193家，而年报则只有154家，呈逐季递减趋势。近期钢铁、石化、电力、汽车股的暴跌也进一步印证了部分景气行业正面临周期性拐点。

　　机会是跌出来的，“大跌大机会、小跌小机会”，目前股市已处于三年半以来的最低位置，10倍市盈率左右的个股比比皆是。由于大部分业绩将出现滑坡的蓝筹股，已经提前将自己的业绩风险进行释放，再次低位启动时机将至。

　　从后市年报业绩浪演化趋势上看，低价、低市盈率股无疑将成为各路资金保守操作所关注的主要对象，比如钢铁、石化、汽车、有色金属、电力煤炭等主流蓝筹股中的低市盈率个股。部分抗周期的防御性行业也将成为业绩浪的亮点，如食品饮料、商业旅游、公用事业等行业的龙头品种。而以3G、数字电视、IPV6、软件传媒为代表的科技板块在弱市中或许会有更加突出的表现机会。