|
有望出现年内低点
2005年开盘首日，多重因素对股市不利。首先，最直接的打击来自原油价格的波动。受其影响，中石化调整了石油、汽油的售价。周二，齐鲁石化跌停，扬子石化下跌9.33%，上海石化下跌8.37%。
其次，中石油上市传闻也导致市场不安。尽管官方渠道尚未公布中石油上市的确凿日期，但各种传闻的版本满天飞。这也是令石化股走低的另一个重要因素。此外，重新启动新股发行使投资者感觉扩容压力加大，也使得市场买力不济。
第三，非流通股在交易所交易于当日正式启动。
第四，盘面显示主力做空力度加大，前期做多品种遭受获利回吐盘压制。
从目前情形来看，我们认为市场进入了急速下挫的阶段，短期内市场存在下探1200点的可能。1200点基本上是多数机构投资者认同的2005年的调整底线位置，我们也倾向于认为，沪综指会在1200点附近受到显著支撑。目前上海市场的平均市盈率已经回落到24倍的水平，部分绩优股的市盈率更低。这样，在2005年的岁初出现调整相对低点的机率在加大。
与此同时，必须看到的是，对于部分股票而言，1200点并非底线，而对于一些优质股票，其早就在去年、甚至前年就见底了。这就是股价的结构调整。
有投资者认为，开盘第一天的行情预示着全年走势。我们认为，这一说法欠缺说服力。简单对比，2004年开盘第一天，股指显著上涨1.35%，前5个交易日涨幅达到7.55%。但是，2004年的A股市场并未显示出较好的盈利效应，当年沪综指下跌了15.4%。
中证资讯徐辉
寻找新均势区
对于短期盘面的演变，有几个新的情况值得高度关注。
一是基金系统调整仓位，进行战略再布局的动向。在千三区域反复拉锯中，由于券商平仓压力较大，基金被迫承担了做多的角色，加上年底前维护净值的需要，整个基金系统操作十分被动。随着新年的来临，大盘下一个台阶运行的趋势明朗，刻意防守已无必要，部分基金将加大仓位调整力度，这会导致一些原来的重仓品种多空搏杀剧烈，蓝筹股阵营分化，对指数产生新的冲击。
二是年报预盈预亏引发个股振荡。现在大资金关注的焦点是手中重仓品种的新财务年度业绩，对大盘指数相对比较看淡，这会降低多头联盟的合力。
三是扩容闸门将打开，供需关系能否平衡。新年伊始石化板块大挫，既有出厂油品批发价下调150元的因素，更主要的是机构对中石油上市对同类个股比价关系的担心，银行类股也有类似“远虑”，这会逼迫基金调整持仓结构。虽然保险、社保资金入市会有实质性启动，但是弱市中投资者对扩容问题更敏感一些，这将导致市场下一台阶运行。
上述三大因素的直接后果是原有均势被打破，市场在新一年初始面临重新寻找新的均势区域，然后才有发动行情的基础。 郭宪
| 
