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2005年的第一场雪，下在股民渴望新年新生的心里。新年首个交易日，股市以一根中阴线作别去年1259点低点，创出5年半以来新低，新年的喜庆气氛荡然无存。
新股询价制度和上市公司非流通股公开转让两大新政的实施，被认为是导致新年股市开局不利的直接因素。新股询价制度的实施意味着新股恢复发行开闸在即，随之而来的扩容压力将难以回避。数据显示，目前已过会未发行的公司达43家，加上中石油、交行等超级
航母的上市计划，扩容压力成为大盘难以承受之重。而上市公司非流通股公开转让则意味着C股市场于无形之中建立起来，资金分流的影响和A股含权属性的削弱给疲弱股市再添哀愁。
但是，两大新政的出台已有一段时间，理论上说，其利空因素已在去年年末的阴跌行情中有所释放。因此，新年股市的开局不利与其说成是对这两大新政实施的利空反应，不如说成是对2005年股市政策面的利空预期。这样的利空预期包括对“国九条”落实的不信任，对股权分置问题合理解决的怀疑，对新股扩容压力的担忧……诸多的不信任、怀疑以及担忧炮制出新年股市的第一场雪。
而更让我们倍感寒冷的是，引领昨日股市大跌的又是蓝筹股。在三年熊市之中，股价结构调整一直为业内所津津乐道，也就是说，该破的要破，该立的要立。但现实却是，该破的确实在破，垃圾股成“仙”了，一元股群体日益壮大了，但是，该立的立起来了吗？我们的蓝筹股不仅没有树立起市场中流砥柱的形象，反而一家一家曝出丑闻，连擅长基本面分析的基金都躲闪不及，以致于某基金经理说，目前能够让人放心的股票不过十来只。如此之低的“放心比例”又如何能让投资者对市场放心？
2005年的第一场雪抹去了投资者对新年行情的一分躁动期盼，取而代之的一分冷静或许更有利于对全年投资作出合理的规划、打算。这场雪的作用大概也就如此。 本报记者王筱
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