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要求延续调整
短期技术面依然向淡，预示大盘中级调整行情的时间跨度可能延长。12月份跌多涨少的历史经验依然给绝大多数市场投资者留下“心理阴影”。打开股指月K线图可以发现，自1996年至2003年共8年的行情中，其中有1996年、1998年、1999年、2001年和2002年共5个年头的12月份走势都处于下跌态势，而2000年12月份股指则以平盘报收，只有1997年和2003年的
12月份月K线以“红盘”报收。日K线图显示，目前股指完全在20日、30日以及60日等多条重要对应短中期均线的下方运行，股指受到上档均线的反压作用十分明显。现阶段股指仍然被束缚在自11月22日以来所形成的下降通道中，这表明短期市场还有延续调整行情的要求，以时间换空间，逐步修正技术指标。
封杀下跌空间
从投资价值角度看，目前上证180(资讯 行情 论坛)指数和上证50指数的市盈率平均约为21倍，上证综指在1300点整数关口下方的市盈率也已经低于25倍，这与国际成熟资本市场的平均市盈率已不相上下。目前沪深两个市场总体价值已经被过分沽空了。因此，在经历了数年的熊市行情后，目前沪深证券市场的投资价值已不言而喻，上证综指在1300点下方的进一步有效杀跌空间已基本被封杀。在现阶段政策面对沪深证券市场走势依然起很大作用的情况下，近四个月政策面的持续暗示做多将对股指走势产生显著的支撑作用。
预计年末的最后一个交易周，大盘将在1300点一带展开弱势平衡震荡行情。目前市场投资价值的日益显现，以及政策面持续暗示做多的状况，决定上证综指在1300点下方应是难得的建仓良机。
作者:□天一证券
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