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阮华：大盘难以深跌
周二的单边阴线打开了通往1290—1300点的大门，而且直接威胁到9月13日的近五年历史低位1259点。空方的攻击路线将是：1310点—1290点—1259点。但是，空方欲直捣黄龙，也不是易事，因为1290—1300点并非一道豆腐防线。大家当记得在10月下旬至11月上旬期间，多空曾在此反复拉锯，以不低的日成交筑成了一个成交密集区，也构成了“9.１4”行
情的多头建仓成本区，多方不会轻易放弃这一区域。即使失守，1259点的支撑力亦不容小视。
目前支撑多头信心的有两大因素：第一是相信政策会继续做多、管理层不会坐视不管；第二是时间正步入年底，按历史经验，春节前后必有一波，现在即使下跌，空间也极为有限，做空的风险较大，因此投资者普遍斩仓欲望不强。近日的做空动力，更多的是来自调整持仓结构。至于主力不愿做多，则是不欲给予有资金回笼压力的筹码持有人以高位套现机会，并进而竭力压低大盘逼其低位斩仓，以便捡到便宜货，为明年的战略建仓未雨绸缪。所以一到低位，就会有较强的买盘承接，令大盘难以深跌。
预计现在的弱势，将延续到12月14日“9.１4”行情三个月之际。由于彼时恰好处于时间窗的敏感日子，就技术的角度而言，届时见底的话，有望走出跨年度行情。只是从目前的技术态势来看，对跨年度行情不可期望过高，大盘大概仍会受“9.１4”以来的三角形态的制约。
郭宪：券商成做空主力
10月份开始了券商委托理财的清理整顿，这次管理层是动真格了，试图一举解决券商的历史遗留包袱。管理层为什么会在这个时间下这么大的决心？估计有两条因素：一是德隆危机中几百亿元债务拖垮了多家券商，市场存在的风险已经显性化。二是有关高层准备救市，一系列利好即将陆续推出，证监会估计利弊可以达到平衡。
但是大盘并没有朝管理层预期的“轨道”运行，前所未有的利好一个接一个闪亮登台，市场却不见起色，问题出在哪里？首先是管理层低估了清理券商不良资产对市场形成的压力，因为券商的许多股票市场中乏人购买，一旦破位跌幅都很大，就是将来保险、社保资金进来，也不会轻易涉足这些品种。另外是许多券商“捂盖子”，存在的问题远远大于市场预期，等到证监会动娓窳耍芤幌伦颖┞冻隼矗枰讲值牧渴志薮蟆?BR> 现在的股市处境尴尬，千三区域的拉锯并不表明市场处于平衡位置，许多券商要平仓的股票没有接盘，大多数需要平仓的券商，都是采用“太极手法”慢慢减持，需要较长的时间周期。而游资这几个月投入的资金，在券商不紧不慢的抛售节奏中，力量互相抵消，这就是指数一直徘徊在1300点区域的“幕后故事”。
时间到了12月份，矛盾可能要尖锐化，因为通常这是理财结账的高峰期。如果有行情，一些券商可以顺势卖个好价钱。反之，市道低迷交易量偏低，只能砸锅卖铁去兑现。
闽发证券：难破箱形格局
昨日两市打破短期多空平衡，调整幅度较大，上证综指击破10日、30日在内的中短期均线，再次向1300点附近迈进。成交量维持近期的低量水平。超跌低价、题材股的活跃度大为减弱，诸多此前短线强势品种居跌幅榜前列。
目前市场各方对年底和明年初的市场环境的看法呈现诸多分歧。基本面方面，在中央经济工作会议提出控制总量、调整结构、推进改革的调控思路的背景下，目前市场对行业和上市公司业绩预期和估值情况存在较大的不确定性，政策面尽管总体依旧保持宽松格局，但面临市场深层次体制问题仍然悬而未决等矛盾，加之近期有关券商委托理财和保证金等遗留问题和新出现的民营企业的诚信问题，对市场参与积极性也构成不小打击，同时临近年底，市场资金面也存在紧张的趋势。诸多有利和不利因素的复杂交织，加剧了多空分歧和操作行为的紊乱。
从大盘技术层面看，随着昨日大盘收出中阴线，短期多空相对平衡的局面被打破，股指向下穿越30日、10日和5日等中短期均线，短期内空方已经占据优势，形成再次考验1300点区域之势。不过，由于1300点附近作为政策底部区域，此前已经历考验，以目前的低量水平尚难有效撼动，在年末收官阶段股指将总体维持箱体内弱势震荡的格局，1300-1350点预计将成为近期市场运行区间。
需要关注的是，此前一直处于弱势调整的基金重仓类品种目前开始显露下跌趋缓的态势，它们能否就此止跌企稳对市场显得非常关键。操作方面，在市场机会减少的情况下，等待观望是目前比较现实的选择。
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